一季度市场呈现明显的结构化行情特征,这种特征主要是由于经济环境所决定的:1)经济基本面呈现弱复苏特征;2)市场系统性风险冲击较小,资金面相对较为充裕;3)产业层面出现了一些新的变化,数字经济和人工智能为代表的的新兴产业逐步兴起。自去年四季度开始的经济复苏预期行情,主要表现在大消费和地产产业链上的估值修复,在2-3月份开始兑现;而以TMT尤其是AIGC为代表的的科技成长行情则愈演愈烈,国内外不断的事件催化,使得投资者看到了新的产业前景。因此,在A股市场,一季度TMT大幅上涨,而周期、消费等表现较弱,以及过去三年的成长板块——新能源,也呈现一定的弱势特征。
在年报中,我们对于投资策略这样写到:2023年我们认为是科技成长困境反转的一年,以计算机为代表的B端和G端企业景气将触底回升,并进入快速上升通道;AIGC将使得软件、传媒等行业的应用场景发生巨大变化,从而形成新一轮重大的产业生态变迁,从来带来巨大的投资机遇;以及带来算力、存储、云等信息基础设施的发展,叠加消费电子和智能化产品周期的回升,从而推升半导体体硬件的需求。
我们在一季度的投资策略和产品运作也结合以上判断进行。具体来看,本产品在一季度的管理上:
1)继续增持计算机软件公司。在当前我们依旧看好计算机软件,AI、数字经济等新产业已成星火燎原之势,行业成长前景非常好。在结构上,我们增持了较多的AI相关的企业。
2)增持了传媒板块和通信板块,尤其是AI应用相关的领域。我们认为AI开启一轮生产力革命的重要性值得关注,这会在众多领域带来重大的革新。
3)我们保持了相当比重的半导体行业配置,在设备、模拟、存储、aiot以及算力等众多领域,我们觉得都还有较大的成长空间。
其他方面,我们依旧对于医药板块比较看好,尤其是在医疗器械和创新药领域。
正如我们一直秉持的信念,对我国信息科技的发展十分有信心。本基金将会继续在泛成长领域深度耕耘,努力为投资者创造更好的投资回报,力争给投资者分享中国科技创新时代的伟大红利。