受经济复苏及人工智能取得技术进步的影响,2023年一季度A股市场继续上涨,上证综指上涨5.94%,沪深300指数上涨4.63%,创业板指数上涨2.25%,中信计算机、传媒、电子、通信分别上涨38.70%、34.23%、28.88%、16.89%;中信房地产、消费者服务、银行分别下跌6.21%、5.29%、2.25%。
开年以来,白酒的场景性消费率先恢复,需求快速回暖,景气持续向上。春节旺季期间销售表现较好,节后仍能观察到部分回补消费,库存去化较快,渠道信心恢复明显。本基金在一季度持仓集中在白酒板块,对个股比例做了小幅调整。一季度净值上涨7.14%,跑赢业绩比较基准。
尽管一季度还有疫情的尾部冲击效应,但对市场冲击有限,对业绩端影响也较为短暂,经济整体处于复苏态势;两会胜利召开,全年各项目标设定以及配套政策的落地,经济增速有望回升,经济基本面有望持续好转。尽管美国短期通胀压力依然高企,但考虑到美国加息进入中后期,其对A股市场的压制有望迎来缓解。AI等新技术的突破也会持续点燃市场的投资热情,吸引增量资金入场。我们看好二季度的市场表现。白酒板块经过两年的下行周期调整,有望跟随经济开启新一轮上行周期。从估值层面看,目前板块估值水平处于合理区间,行业动销有望实现逐季环比改善,白酒板块有望实现戴维斯双击。本基金计划继续维持高仓位,重点关注酒类板块。