2023年二季度沪深300指数下跌5.15%,创业板指数下跌7.69%。2023年一季度受美国AI技术突破的带动,TMT板块实现较大幅度的上涨、预期较为饱满,所以二季度除光模块等少部分行业仍有超预期催化而再创新高以外,部分TMT相关板块出现回落或震荡。同时随着4-5月国内经济数据的出台,经济复苏程度低于市场乐观预期,所以顺周期板块表现也较差,导致整体大盘出现一定幅度下跌。从行业上来看(以中信一级行业),二季度涨幅最大的为通信和家电板块,分别上涨12.83%和7.12%;跌幅较大的行业为消费者服务和食品饮料板块,分别下跌23.89%和11.34%。
2023年一季度新能源板块跌幅较大,各细分板块估值均处于历史低位,而当前产业景气度仍然较高,所以二季度整体来看板块呈现企稳反弹趋势。尤其是我们看到光伏硅料价格迅速从去年的30万/吨回落至当前的6万/吨左右,带动硅片、电池和组件价格同步下行,产业链大幅让利给下游,这将有利于行业的进一步快速而且健康的发展,这一点已经从近期的排产和招标数据得到验证。同时新能源汽车随着造车新势力和传统造车品牌的优质新车型逐步上市,渗透率有望继续向上提升,并且这将带动汽车的电子化、智能化的快速发展。此外机器人产业也是国内外正在共同推动的产业趋势,并且供应商正好与国内中高端制造业高度重合,这有望带动相关优质标的实现业绩和估值的同步提升。
而从长期看,我们认为AI同样是未来全球长期的重大技术发展方向,和新能源一样将对我们的生活方式、产业链分工造成重大的影响,从而衍生出庞大的投资机会。所以我们未来也将持续在AI和新能源这两个领域挖掘能够顺应行业发展、享受行业红利、并且能够依靠自身能力获取更高市场份额的优质标的。