大家好，我是侯昊。近期市场的波动比较频繁，白酒作为顺周期板块也随之出现比较大的波动，今天跟大家聊聊这些波动的背后，希望能揭开你们的疑惑。

2024年开年至今板块波动较大，主要受资金对宏观环境的担忧、高频指标同比略承压等因素影响。

首先，2023年经济总量改善、价格承压，偏，加之资金对宏观经济的担忧依然存在，作为顺周期品种的白酒容易出现较大波动。

其次，最近春节旺季前的备货、回款等逐渐启动，整体而言回款进度平稳，库存同比略增，批价略有压力但仍在可控范围内，同时呈现强结构分化、挤压式增长的特点，一定程度上扰动投资者信心。

最后，多因素共振下近期白酒股票表现波动较大，但我对白酒长期生意属性优秀的观点没有改变，白酒行业始终是值得长期投资的赛道，当前白酒股票的估值已经具备一定性价比，市场调整或为我们提供投资窗口。

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风险提示：基金有风险，投资须谨慎，详阅基金法律文件。以上观点、看法均为当前观点，截至当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。对于引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对其真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。投资者应根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对投资作出独立决策，选择合适的投资产品。在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。