$嘉实超短债债券C[070009]$
买债券基金的正确姿势是什么？
在理财或者基金投资中，债券基金一直都扮演者非常重要的角色。对基金公司来说，规模增长，债券基金几乎是所有公募基金公司仅次于货币基金的重要增长来源。对基民来说，配置债券基金是稳健，平滑股基波动的重要手段。
债券基金如此重要，怎么投才是正确的姿势呢？
一、明确自己的投资目标 ，选择合适的细分债券基金品种
首先投资者应该要知道，债券基金是一个非常笼统宽泛的一大类基金的泛称。不同的细分品种其实是可以满足不同的理财诉求的。
1、短债基金
自从资管新规落地后，短债基金就成了一个长期热门的话题。
这类基金的特点主要是投资标的具有良好的流动性，高等级信用评级并且以短期金融债和利率债为主，部分传统行业龙头现金流经营优秀的大型央企 国企的剩余期限较短的流通中的票据；
基金层面上:费率较低（包括申购赎回），波动小，长期净值曲线稳步向上，对投资者的择时能力要求较小。未来一段时间，这类基金年化收益率2.5～3%比较合理。
此外，这类基金目前主要有两个细分种类。一个是开放式的，可以随时申赎，一个设置有一个月 两个月，三个月，六个月持有期。
投资目标和适合群体
在短债基金的营销上，一般基金经理都会说它是一类可以替代部分银行定期存款和银行理财的良好投资工具。长期爱存银行和买理财的朋友大致的情况是可投闲置资金较多，但风险偏好极低。那么这类投资者确实短债基金是非常值得考虑并且可以长期持有的。名为短债，实则长期持有收益体验更好。
其次，对于像平衡之星这样的普通上班族来说，工资也就一个月几千块钱。除了生活必要开支，其实每个月都可以拿几百，千把块的利用短债基金进行攒钱。长期持有，收益比银行定期存款要高些，也更方便。
当然，像短债，货币基金，平衡之星是觉得适合所有人的。无论是做资产配置还是高风险偏好投资者，都可以配置些，当做流动性管理工具。
2、普通中长期纯债基金
这类基金是债券基金的主体。是基金公司重点发力和宣传的主流品种。一般投资者印象当中的债券基金就是中长期纯债基金。
这类基金讲究资产配置和择时操作。投资标的主要是利率债和信用债混合搭配。极少部分仓位基金经理会根据市场情况买些资产支持证券（ABS），国债期货交易等等来丰富组合收益来源。投资策略相比短债也会更丰富些。
购买建议：
中长期纯债基金作为债券基金的主流品种，如果是低风险稳健型投资，是个必须重视的品种。过去2016～2023年8个自然年度，公募基金纯债平均收益率是29.97%，年化收益率3.33%。高于短债和银行定期存款利率。但回撤也会比短债基金要大些。但合格的中长期纯债基金最大回撤不能超过3%。
平衡之星认为中长期纯债基金可以作为部分银行大额可转让存单存款的替代品。但需要质注意关注基金公司本身长期债券投研能力水平以及市场认可度。长期债券投资做的好的基金公司一般债券管理规模都不会小。
其次，债券市场基准利率是10年期国债收益率。债券投资本质上是对宏观经济研究自上而下的一个结果。中国和欧美发达国家的债券市场最大的不同在于中国债券市场市场化程度不是很高。中国央行货币政策几乎主导了中国债券市场的整体表现。而利率波动是债券基金最大波动风险的来源。此外，影响债券基金收益的因素除了央行货币政策引起的市场利率变动以外，还包括基金公司投研能力 基金经理资产配置操作能力。中国长期GDP增速放缓带来的市场利率整体向下走势 ，市场流动性，机构资金对于未来一段时间经济增长预期 ，机构资金的交易行为等等 。
综上，这类基金的买卖需要投资者具备一定宏观经济分析基础知识储备和择时操作能力。
但中长期纯债基金的投资最重要的事情是选择回撤小， 债券投研功力深厚的基金公司旗下优秀产品买入并长期持有。必要的宏观经济分析知识储备和一定择时能力助力我们更大概率在未来获得债券基金整体平均收益率。
稳健型投资者平衡之星是建议货币基金，短债基金，长债基金要同时配置且货币基金，短债基金，银行定期存款，银行理财甚至是银行柜台市场售卖的凭证式国债要作为基础性配置。长债基金作为进攻型品种适当配置即可。
2、一级债基
现阶段的一级债基主要是在中长期纯债基金投资上，增加可转债和股票。仓位不超过10%中枢为5%。通常情况下 ，大多数基金经理倾向于选择加可转债。虽然现在可转债已经归入权益资产。但是，对可转债比较了解的基民应该知道，相比股票，转债作为兼顾股性和债性的投资品种，总体上在牛熊市场的振幅要小于股票。
从一级债基开始往上的债券基金就属于固收加基金的范畴了。
投资建议：由于一级债基具有一定权益仓位，对基金经理的资产配置能力和投研团队合作分工契合度，基金公司的投研实力有更高要求，这类基金适合对债券基金比较了解且有一定风险承受能力的老基民做资产配置的方式购买。
3、二级债基
这类基金就是大家印象当中的固收加基金。也是市场上波动最大的激进型债券基金了。一直以来，包括一些大的财经媒体机构，每当权益市场表现不好波及固收加基金的时候就说固收加变成了固收减。这种说法其实不太准确。
固收加基金的内涵是在固定收益类资产当中增加一点弹性更大些投资品种。获得更高收益是目标。权益亏损影响固收加基金的表现只是目标没有达到。但加在固定收益证券基础之上的弹性品种基金经理并没有把它全部卖掉，就不能说是固收减。
二级债基的权益仓位要比一级债基更大，波动也更大，就更适合老基民做资产配置了。
投资建议：
二级债基，一级债基平衡之星不建议配置了很多权益基金，想通过配置二级债基，一级债基来平滑波动的做法。因为对于要长期做好固收加基金来说，本身就对基金公司，基金经理的团队的综合能力要求很高 ，历年固收加具体个基的表现差异还是比较大的。权益基金叠加固收加无疑是增加了投资者选择的难度，非常考验基金投资者的资产配置能力和择基择时能力。
配置了太多权益基金 ，通过短债，货币基金或者中长期纯债基金的配置对平湖整个账户波动效果更明显！
二级债基最适合的人群，平衡之星认为是平衡型投资者。平衡型投资者有个很明显的心理诉求是投资主要以稳健为主。但希望权益市场有表现自己的账户也能跟着沾一点光。权益市场不好的时候，就尽量做到不亏损，甚至还有些小赚。长期坚持这种投资风格的投资者大多数长期基金投资收益率都不会差。非常适合作为家庭长期理财的选择。
平衡之星自己建立的基金组合—小胡的攒钱计划就属于平衡型投资风格。
二、做好资产配置，不单一押住某一类或者某一只债券基金上。
平衡之星经常在天天基金上看跟固收基金相关的直播节目。基金公司的营销工作人员普遍给出的建议是债券基金投资，需要做好资产配置。把不同的收益目标的钱放入与之相匹配的产品上。
像平衡之星建的一个组合—颐享天年。这个组合就匹配的是随时可能要用的钱。因为是未来一段时间要帮外公外婆搭理的养老钱，这个组合就主要配置货币基金，少量配置了些短债基金，长债基金做货币增强。在满足流动性需求的基础性，也能兼顾一定相对银行活期存款更高的收益。
三、投长债基金之前一定要做好相关基础知识的储备，遇到调整慌乱非常容易出现亏损出局的局面。
对于长债基金，有不少小白投资者或者平时不怎么投债券基金的部分老基民普遍会面临怎么买，买多少，什么时候卖合适，想买但感觉目前债市过热担心买入就遇到调整的困扰。
这些问题曾经也困扰过平衡之星。平衡之星认为之所以有这么多的困扰，主要还是自己的认知不够，对债券基金缺乏足够必要的了解和理解。
平衡之星记得很清楚，在2020年买长债基金的时候，自己事前也了解过些债券 ，债券基金方面的知识 ，也选了一只长期绩优的一级债基—富国天盈债券长C。结果买进去不久后，新冠疫情爆发，随后全球央行都开启了大放水模式 ，我国在第一时间短期暂时迅速按住了疫情蔓延之势。市场情绪也从最开始的恐慌中比较迅速的扭转。在流动性泛滥和情绪的短期迅速扭转，股债跷跷板效应出现的时候，一般情况下都会对债券市场造成冲击。眼看着股票市场蹭蹭不断上涨，自己买的债基不涨反而短期出现下跌。坚持了一个多月最后亏损卖掉了。
这件事过后，我认识到了买债券基金学习理解债券知识的重要性 ，在此后的投资时间里，我有空都会抽时间学习些相关知识。不但是投资，在平时的工作，学习，包括家庭婚姻生活，都是一样的，如果缺乏对某方面事物足够的了解，理解，遇到事情是很容易慌张的。慌张很多时候会让人做出不理性的行为。
现在的平衡之星，对债券市场的波动，高估值怎么应对，怎么买卖，对市场的感觉就要比最开始买债券基金时的心态要好很多了。因为我很清楚债券基金对我来说意味着什么。我很清楚自己持仓的不同类型的债券基金在组合里到底各种应该扮演什么样的角色。
祝看到平衡之星这篇帖子的基民朋友们都能找到各种买卖债券基金的意义和投资债券基金的正确方式。感谢耐心看完本篇帖子！