#布局资源品#最近发现一个大机会。
同时也发现了一款宝藏基金。
近期，我们看到权益类市场行情在经历了一段时间的反弹之后，再次进入了震荡期。这个阶段的市场走势充满了不确定性，使得投资者难以准确把握未来的行情走向。在这种情况下，个人认为选择一个相对稳妥且风险较低的投资策略是非常明智的。
寻找一个相对稳妥且风险较低的投资策略就必须寻找确定性。
只要找到了确定性，就是找到了财富之源，就发现了大机会。
自今年年初以来，有一个标的在A股市场中的表现可谓是一道引人注目的亮点。
它就是上游资源品。
这一现象并非偶然，而是在过去几年中逐渐显现的趋势。
回顾2021年至2023年期间，中信一级行业的涨幅排名显示，煤炭、石油石化和有色金属这三个行业分别以92.79%、16.22%和13.59%的涨幅位居前三。值得注意的是，这三个行业均属于上游资源品领域。与此同时，沪深300指数在同一时期却下跌了34.16%，这一对比使得资源品行业的超额收益更加显著。
这些数据来源于Wind，涵盖了从2021年1月1日至2023年12月31日的时间范围。在这期间，上游资源品行业的整体表现不仅令人瞩目，而且与整个市场的表现形成了鲜明的对比。
这种趋势的背后，可能有多种因素在起作用。一方面，全球经济的发展和需求的增长推动了对资源品的需求，从而带动了相关行业的增长。另一方面，政策环境和市场环境的变化也可能对这些行业产生了积极的影响。
上游资源品行业在A股市场中的表现确实成为了一道亮丽的风景线。无论是从涨幅的绝对值还是相对于整个市场的超额收益来看，这些行业都展现出了强大的动力和潜力。投资者对于这一领域的关注和投资可能会在未来继续增加，进一步推动这些行业的发展。
那么为什么上游资源品行业在A股市场中会有如此靓丽表现？
下面我们从供给侧和需求侧两方面来进行说明。
首先从需求的角度出发，如果我们将大宗商品置于全球的框架中进行重新分析，我们可以观察到一些新的边际变化。这些变化可能会对全球经济产生深远影响。
第一，对于西方国家，特别是美国，制造业产业链的回流带来了固定资产投资的增长。这种增长不仅体现在数量上，更体现在速度上。根据最新的数据，2023年底，美国制造业的建造支出增长迅猛，已经从2021年的700多亿美元水平猛增至2000亿美元以上。这一增长趋势预示着美国制造业的复兴，这将对上游资源品需求产生持续的提振作用。
其次，新兴发展中国家的固定资产投资也在加速，尤其是中低端制造业产能和基础设施建设。这种加速有望带来全球固定资产投资的反弹，从而提升对于基础资源品的需求。以印度为例，2022-2023年煤炭消费增速已高达14.4%，未来几年有望持续保持10%以上的增速，这将有力的拉动全球煤炭需求。
再次，我们需要重新审视中国国内宏观与资源品消耗量的相关性强弱。当前，中国的经济增长已经更多地被制造业出口和消费所拉动，而房地产的金融属性正在被压缩，地产造富效应对GDP的影响大大削弱。房地产及其相关链条在经济中占据的比重不断缩小，制造业的权重不断提高。这带来的结果就是经济附加值的压缩和资源消耗的增加，这意味着单位GDP增长需要更多的资源消耗。随着制造业出口的优势不断扩张，对资源品的消耗也将稳健增长。
总的来说，从全球角度看，无论是发达国家的制造业复兴，还是发展中国家的固定资产投资加速，亦或是中国制造业出口和消费的拉动，都将对全球大宗商品需求产生重要影响。这些变化将对全球经济格局产生深远影响，值得我们深入关注和研究。
另外，供给侧角度而言的话：
产能周期见底与长期拐点：整个大宗商品行业，包括铁矿石、铜、原油等资源品，其产能周期已经基本见底，并迎来了长期周期的拐点。这意味着，从2020年开始，大宗商品价格可能开始扭转之前的十年下行期，进入一个新的上行大周期。
矿业资本开支周期的影响：上游资源类大宗商品多属矿业，其资本开支周期往往长达5-10年甚至更长。这种长周期决定了资源品供给大周期的长度，进而决定了价格大周期的长度。因此，一旦大宗商品市场进入上行或下行周期，这种趋势往往会持续很长时间。
2020-2030年的上行通道：基于目前的情况，预计2020-2030年间大宗商品价格可能持续运行在上行通道中。这一预测与产能周期见底和长期拐点的出现相一致，也反映了全球经济的复苏和需求的增长。
新一轮大宗商品行情的启动：从2024年初的时点来看，新一轮大宗商品行情可能已经开始启动。在全球库存周期和制造业PMI触底回升的背景下，中国库存周期的见底上行也为大宗商品需求提供了有力的支撑。这些因素共同推动了2024-2025年大宗商品有望展开一轮新的主升浪行情。
在此大机会之下，万家双引擎的基金经理叶勇率先发现此一大机会。
早在2021年一季度，基金经理叶勇就开始重仓能源资源股。擅长把握资源股的叶勇，被称为万家基金的“周期旗手”。
“市场风格第一，行业贝塔第二，个股阿尔法第三。”这是叶勇对风格、行业和个股之间重要性排序的理解。
万家双引擎基金在叶勇的管理下，确实在资源股领域进行了深入的布局。早在2023年一季报中，叶勇就开始关注并布局煤炭、有色等领域，这体现了他对大宗商品市场趋势的敏锐洞察和前瞻性判断。
进入2024年，叶勇在万家双引擎基金的一季报中继续坚持资源股为主的投资策略，重点布局了工业金属、贵金属、原油、油运、煤炭等方向。这一策略的调整和坚持，进一步证明了他对大宗商品市场长期走势的坚定信心。
叶勇在投资中注重把握大宗商品市场的周期性规律，认为从2020年开始，大宗商品价格或将扭转之前的十年下行期，进入上行大周期。他通过深入研究和分析，认为大宗商品市场的上行周期将持续较长时间，因此坚持在资源股领域进行布局。
此外，叶勇在投资中也非常注重风险控制和资产配置。他通过多元化的投资组合来降低单一资产的风险，同时根据市场走势和宏观经济环境的变化，灵活调整投资组合的配置比例，以实现稳健的投资回报。
还有，叶勇认为，美国通胀的黏性要维持很长的时间。全球央行都超发了大量货币，大量的资金去追捧高风险资产。一旦“楼梯”被抽掉，可能这些高风险资产会面临危险境地。但实物资产会崛起，看好大宗商品为代表的实物资产的投资机遇。
而万家双引擎灵活配置混合乃是叶勇经理倾情掌舵，万家双引擎的布局依然以资源股为主，比如工业金属、贵金属、原油、油运、煤炭等方向。
再加上万家基金乃是成立逾21年的老牌公募基金管理公司，综合实力雄厚，行业排名领先。旗下权益、固收、量化、组合投资四大业务均衡发展，产品线完善，业绩稳健优异。截至2024年3月31日，万家基金公募管理规模近4200亿元，其中非货币基金管理规模近1600亿元，排名行业28/156，累计服务超5600万投资者。凭借卓越的长期业绩，公司摘得56座“金牛奖”“金基金奖”“明星基金奖”等行业权威大奖，荣获2017、2018、2022年度“金牛基金管理公司”及2022年度“逆向销售金牛奖”，近五年四度斩获“金基金·TOP公司奖”。
故而。
在此上游资源品即将迎来第二波大涨的时候，我们欣喜的发现万家基金出品的万家双引擎灵活配置混合的出现。
刘邦在大风歌中说道：
大风起兮云飞扬。
威加海内兮归故乡。
安得猛士兮守四方！
如今在上游资源品“大风起兮云飞扬”之中，安得猛士兮守四方？
“猛士”就是万家基金叶勇经理掌舵的万家双引擎灵活配置混合！@万家基金
