上周五有个读者给我留言说：“害怕国内经济低速增长，会像日本一样失去三十年，这样的话是不是不应该投资股票和基金啊？”个人对于国内经济比较乐观，但架不住短期行情太弱让很多投资者不免担心市场，即使国内经济真的会像日本一样进入多年的低速增长期，有类行业表现却异常强劲，那就是医药。以下是近三十年日股大盘指数和日股医药指数的走势情况：

通过上图可以发现，医药指数随着时间的延长是逐步跑赢大盘的。这跟日本老龄化日益突出的问题是密切相关的，而国内也同样面临相似的问题。
不过国内医药行业的不同之处在于医保，虽然它对于普通人很友好，但对于股东不利，而创新药不用考虑该问题，说起创新药，国内创新药企业早期大多在港股上市，因为创新药需要大量研发投入，研发投入增加会削弱公司利润，可能会导致亏损后不符合在A股上市的条件。因此大家可以发现创新药主题基金大多是港股通医药指数基金，比如$易方达港股通医药ETF联接C$ （这里选了一个费率最低的）就是如此。2024年医药板块净利润增速确定性高增，是当前医药最朴素的投资逻辑。政策调整对业绩的影响在2023年充分反映，“刚需”属性带来医药行业2024年业绩增长的确定性“新需求大单品”带来业绩增量。同时,三季报过后，将进入4-5个月的业绩真空期,乐观预期更加容易发酵。
该基金跟踪的中证港股通医药卫生综合指数目前的估值非常便宜，市盈率才40，处于近三年0.65%分位点，从这个角度来看它的投资性价比还是很高的。同时做到了港股医药与A股医药优势互补，布局医药，“A+H”配置更全面。