上半年最后一周，市场迎来反弹，上证指数重回3200点。多数板块迎来上涨，其中涨幅居前的板块有国防军工、煤炭、新能源、化工、钢铁等，都是上半年相对跌幅较大的板块。跌幅居前有上半年表现亮眼的大数据、传媒，跌幅超过5%，此外白酒、旅游等消费类板块继续走弱，跌幅超过3%。TMT热门板块回落，周期与新能源板块带动市场迎来反弹，也带动市场风格有所转换。

宏观面：2023年6月30日国家统计局公布最新中国采购经理指数，6月制造业PMI指数录得49%（前值48.8%），非制造业商务活动指数录得53.2%（54.5%），综合PMI产出指数录得52.3%（52.9%）。
生产重返枯荣线以上。6月生产PMI为50.3%（49.6%），表现明显好于整体，5月新订单、新出口订单PMI分别为48.6%、46.4%（48.3%、47.2%），内需表现好于外需，支撑生产回暖。服务业PMI环比回落，与端午旅游数据一致，扩张速度开始放缓。

央行货政委员会Q2例会加强政策力度：（1）重提“加大逆周期调节力度”，结构性货币政策工具预计是重点，支农支小再贷款额度已经提升；（2）增加“坚决防范汇率大起大落”表述，预计将动用政策工具稳定汇率预期，对冲线性外推的汇率超调。人民币汇率跌至7.28附近，新任行长有望稳定汇率。

国常会推动经济持续回升向好政策跟踪：促进家居消费政策，政策着力点主要与老旧小区改造等存量更新相结合，同时供给侧提升优化，鼓励创新产品。关注家电、有色、化工等相关板块。

国内经济明显降速但幅度开始放缓，7月PPI、PMI等指标都有望进一步改善，关注周期板块的反弹机会。政策端货币政策先行发生转变，市场对于稳增长政策的预期逐步发酵，但要扭转当前经济主体羸弱的信心需要全面系统性的政策支撑。

板块方面

低碳新能源：

光伏：近期组件招标价迅速跌破1.4元/w，在此背景下，行业需求有望加速恢复，下半年产业链各环节排产加速起量。二季报行业预计继续同环比高速增长。

新能车：2023年6月，国内多家车企电动车交付量同环比提升明显，理想、极氪6月交付量同比增速均超100%，以上统计的车企中6家车企交付量环比攀升。根据乘联会预测，6月国内新能源车零售销量67.0万辆左右，环比增长15.5%，同比增长26.0%，渗透率约36.6%。在下游需求提升以及新增供给增加的推动下，电动车销量持续增长，带动产业链稳定向好发展。叠加短期新技术催化较多，看好板块反弹空间。

油气、化工方面：

美国原油库存骤降，国际油价小幅上涨。布伦特原油期货结算价/WTI原油期货结算价为74.9/70.6美元/桶，环比+1.1/+1.5美元/桶。美国原油库存：美国原油总库存为8.0亿桶，较之前一周减少1095.4万桶（环比-1.35%）；商业原油库存为4.6亿桶，较之前一周减少960.3万桶（环比-2.07%）；战略原油库存为3.5亿桶，较之前一周减少135.1万桶（环比-0.39%）。

大炼化：聚酯降价促销降库存，化工品价差小幅改善。化工板块：价差整体改善，MMA表现较优。

财政部、税务总局公告，对汽柴油组分（异辛烷、粗白油、混合芳烃等）征收消费税

1）新增税收体量在几百亿量级。仅就异辛烷一项，按照国内1100万吨产量估算，相当于增加消费税230亿。2）对两桶油是明显利好。若避税组分从市场消失，终端零售到价率将有所改善，利好销售板块。3）对民营大炼化总体中性。从恒力、荣盛一季度情况来看，单季度分别20/40亿以上的营业税金，说明两家公司基本不再卖组分。对市场上存在的一些卖组分的炼厂，尤其山东地炼利空。

#下半年投资看好啥？#

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