讲完基金公司怎么下滑的，再来讲讲某些基金的业绩是怎么不行的，本篇不涉及主动权益基金，相关内容留到《那些年错付的基金经理》再写。

阶段性优惠结束

有的货币基金为了在流量平台的多只产品中获取更靠前的位置，从而获得更好的销量，会采用阶段性优惠销售服务费的方式冲高收益，因为这个方式能够直接提高收益，而收益率是流量平台推荐排序的重要依据。

当阶段性的任务完成，阶段性的销售服务费优惠可能就要结束了，收益率将回到原本的水平，但是部分投资者可能意识不到这个变化，还会继续选择这只基金。

即使是柠檬君这样熟悉这种操作的投资者，可能到时候也不会及时想起来这件事，很多时候也是等到发现收益率不太行了才想起来这回事。可见这种操作的效果还是很不错的。而不少投资者就算是赎回了基金，也没搞清楚为什么买入的时候好好的，过了一段时间就不太行了呢？

很多投资者没有看基金公告的习惯，但是该看还得看，起码扫一眼标题嘛！

规模膨胀

同样还是举个货币基金的例子，已经是行业最低的费率水平了，怎么业绩还是会下滑呢？

这可能跟产品的规模有关系，有的基金公司并不具备在一定规模下继续维持高收益的能力，换句话说，规模达到一定水平，公司在交易等方面就延续不了之前的力量，归根结底还是能量有待进一步提高。

换一个更容易理解的说法，就像100米接力，我们可能只有一个苏炳添级别的运动员，而在这个项目占据优势的队伍，可能4个队员都是这个级别的。我们期待更好的成绩，但是我们也深知我们需要更多苏炳添级别的运动员，才更有可能触碰到我们的梦想。

跃升是很过瘾，但前提是得有那个实力，接得下挑战。

策略转变

再来讲讲一些债基的下滑，也是跟规模的膨胀有关系，但是根本上的原因还是策略发生了调整。

某些中小基金公司的债基，在规模较小的时候，通过信用下沉和加杠杆，可能有相对更高的收益，而且波动还比较小，这会吸引到不少的投资者。

然而随着规模增长到一定水平，就不便于信用下沉了，基金经理和基金公司会担心翻车，毕竟债基的管理费也并不多，而且公司的家底瞅着也不足。

到了这个阶段，大多数产品都会调整策略，做得更稳健一些，收益没有之前那么突出，控制好波动就行，规模难免会有明显的流失，但是比起步阶段还是大不少的，这就够了。