最近一段时间医药板块重回大众视野，市场交易活跃度提升，特别是创新药的表现依然很能打。事实上医药反弹从10月下旬就已经开始了，一开始很多人都并不在意。随着行情持续时间的拉长，不少人开始正视起来。那么医药这一波反弹行情，背后都有哪些因素推动？医药板块反弹的逻辑讲的比较多，如减肥药消息刺激，集采和反腐败改善，美联储加息临近尾声，全球医药投融资见底回升，国内创新药竞争格局改善，国内头部创新药公司出海，公募基金抄底加仓……
展望2024年，医药板块的需求具备高度持续性和稳定性、长期成长价值突出，以及医药板块压制因素的出清，医药有望迎来景气度反转大拐点。宏观层面，2024年医改持续深化，特别是医疗环节成为重点，医保监管水平持续提升以应对收支紧缩趋势，医药行业或进入供给侧改革新阶段。
行业基本面层面，2024年各细分领域进入经营效率改善的周期，创新药械、诊疗复苏下的服务/药店、医药配套等环节或迎来更好发展窗口，同时创新产品持续商业化、产能释放（CXO、血液制品）或带来更快的增长窗口。
站在当前时点，我们应该积极看好医药行业投资价值。无论是国内市场、或是出海市场，均逐步呈现出多方位的突破创新或者底部反转迹象，有望迎来行业新成长。医药经历了近三年调整，目前配置、估值仍处于历史较低水平，需求端的刚性、供给端的丰富带来行业比较优势。
值得一提的是圆信永丰基金经理肖世源在3年多的医药行业调整中业绩表现优秀，这轮反弹中两只基金圆信永丰兴源(001965)和圆信永丰医药健康(006274)业绩表现也很出色，近1年收益率都超过了13%，远超同类平均和沪深300指数。
公开资料显示圆信永丰基金管理有限公司成立于2014年，由厦门国际信托有限公司与台湾永丰证券投资信托股份有限公司合资设立，持股比例分别为51%和49%，注册资本贰亿元人民币。公司注册地位于厦门，主要业务经营团队位于上海。是厦门首家证券投资基金管理公司,也是海西首家两岸合资的证券投资基金管理公司。
基金经理肖世源毕业于复旦大学中西医结合临床硕士，是从2017年开始管理基金，目前总共管理了三只基金，圆信永丰兴源A、C的总份额从2022年末至2023年三季度末增长了437%；圆信永丰医药健康的总份额从2022年末至2023年三季度末增长了610%。圆信永丰医药健康是从2018年11月开始管理，4年多时间累计收益回报67.37%。
从圆信永丰医药健康的净值走势来看呈现V字形，从2020年8月收益最高点94.73%，一路跌到2022年收益10.23%，最大回撤-43.39%，然后在2022年4月见底，开始反弹上涨。
如果看前十大持仓占比44.69%，低于葛兰管理的中欧医疗健康混合前十大持仓占比60%，也低于赵蓓管理的工银前沿医疗股票前十大持仓占比50.6%。从医药细分行业配置情况看，圆信永丰医药健康并不像市场中有些知名医药基金“押宝”在大市值个股上，而是大中小盘股均有覆盖。
此外肖世源还具备较好的择时能力。当板块低估时，股票仓位相对较高，且持仓更集中在优质标的上；当板块合理估值时，适当降低股票仓位，同时持仓倾向分散。比如，圆信永丰医药健康这只基金，2021Q1末股票占基金资产净值比例为94.88%，而2021Q2末股票占基金资产净值比例降为70.59%，一定程度上规避了本轮医药板块的回撤幅度。
另外肖世源也会在医药之外，配置其它行业。最典型的一次是2022年上半年，医药的仓位降低到了64%，买了部分机械设备与计算机。肖世源最大的优势是每月业绩表现更稳定，从绝对收益角度来看，圆信永丰医药健康A月度涨幅为正概率超60%，是医药基金产品中首屈一指的存在，感兴趣的同学可以择机关注布局！
