2023年上半年,市场指数总体以震荡为主,沪深300指数下跌0.75%,上证指数上涨3.65%,深证成指上涨0.10%,创业板指数下跌5.61%。结构方面,申万二级行业指数收益仍分化较大,呈现上涨131.18%到下跌48.84%的结构性行情。
上半年国内权益市场对经济的预期经历了情绪面的反复。经过一季度经济增速较好、宏观定调稳健、数据逐月落实后,到二季度对后续经济自身动能的信心持理性态度。海外方面,美国经济惯性仍在持续,海外金融风险和国际关系也影响了市场的预期。汇率和大宗商品定价也较充分地反映了已发生的情况。细分行业中,上半年AI的技术进展带来了相关行业的关注度和未来空间展望,同时对于经济预期敏感度较高的行业波动较大。
本报告期内,本基金的持仓结构没有大幅度调整,依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局,同时加大了对于国产自主可控制造业的关注。我们认为制造业是带动我国经济发展的核心行业,其中技术升级持续、已形成行业内产品力壁垒、需求短中长期态势都较明确的细分行业有显著的投资价值。