#弘利报蛋小分队#最近一段时间债券基金涨得让人心慌慌,估值和净值越来越高,债券基金是一种极佳的防御性投资品种,尤其是对于爱“存钱”的国人来说,相对股票市场收益较为稳定、回撤较小、净值波动不会太大,也受到了越来越多投资者的青睐和追捧。#宝藏基测评#
绝大多数人投资理财的目标其实主要就是跑赢通胀和跑赢银行存款利息,配置一些债券基金可以轻松实现这个目标。债券类基金之所以受到投资者持续青睐、规模不断扩大,主要有以下两方面原因:
一方面受保险产品利率下调、定期存款利率持续降低、货币基金收益走低以及权益市场相对低迷等因素影响,普通投资者的投资渠道大幅缩减,债券基金尤其是短债基金,较好的兼顾了收益性和流动性,因此受到投资者的青睐。
另一方面最近债券基金之所以收益这么好,一个是因为中国十年期国债在往下走,另一方是国内经济预期差导致债券价格一直涨。2023年以来债券市场持续走牛为债券基金的回报打下了坚实的基础。
那么2024年债券基金还能投资嘛?对于债券基金投资者来说,债券市场中间波动的判断交给基金经理就行,我们只需要判断大方向。判断方向也是比较难的,可以说预测永远是错的,最好的办法还是要通过资产配置或者对冲的方式才能获得最稳健的收益。
1、基金公司
天弘基金管理有限公成立于2004年11月8日,是经中国证监会批准设立的全国性公募基金管理公司之一,目前注册资本5.143亿元。2013年,天弘基金与支付宝合作推出余额宝,是天弘余额宝货币市场基金管理人。
目前天弘基金总规模超11090.69亿元。根据东财choice的数据统计,截至2023年4季度末,天弘基金公募管理规模11,076.38元,非货币资产规模3,332.83亿,从规模来看位于44/87同类中游位置。
2、基金经理
刘洋,清华大学经济学硕士学位。2013年1月加盟天弘基金管理有限公司,历任研究员、交易员。现任天弘基金管理有限公司基金经理,拥有11年债券研究经验,7年基金管理经验,擅长宏观经济分析、利率债波动操作等。
尹粒宇,分析金融专业硕士,2009年10月至2012年12月成都银行股份有限公司培训生、交易员,2013年1月至2013年12月丰隆银行有限公司交易员,2014年1月至2017年3月成都银行股份有限公司交易员。2017年3月至2020年6月南华基金管理有限公司固定收益部副总经理、基金经理。2020年6月加盟天弘基金管理有限公司,现任基金经理助理、基金经理。
刘嗣兴,2011年7月至2013年9月中债资信评估有限责任公司评级业务部分析师;历任固定收益部研究员、中央交易室债券交易员、固定收益部投资经理。现任天弘弘利债券型证券投资基金基金经理。现任管理基金数4只,在管基金规模68.11亿元。
3、基金基本信息
A:基金历史:天弘弘利债券A(000306),成立于2013年9月2日,是一个成立时间较长的基金。
B:投资目标:本基金在追求本金安全的基础上,力求获得较高的当期收益。
C、基金费率:管理费0.30%(每年),托管费0.10%(每年),最高申购费天天基金优惠0.03%。
D、业绩基准和投资组合比例:三年期银行定期存款利率(税后)+1.5%
4、基金历史业绩
截至2024年4月5日,天弘弘利债券A(000306)成立以来回报为61.03%,同期上证国债回报为51.83%。近1年投资收益7.54%排名第14,并且长期业绩也非常出色,连续7年正收益,大幅跑赢同类均值。
天弘基金自2004年成立以来,便注重在固收领域软实力的积累,作为老牌固收+基金公司,天弘基金的投研团队整体实力斐然,天弘弘利出色业绩离不开体系的加持,天弘弘利的成功也是天弘基金旗下诸多固收+产品的缩影。
5、基金持仓情况
天弘弘利债券A(000306)是一只偏债混合基金(混合债券型二级基金),债券基金包括纯债基金,一级债券基金,和二级债券基金等。作为二级债券基金,是可以投资于不超过20%比例股票的。
从2023年4季度报告持仓可见,天弘弘利债券A基金投资组合中,债券维持97.56%左右的高仓位运行,有一部分现金仓位1.28%,其他资产占比1.05%,没有股票仓位。
从债券持仓可见,主要包括23国开08(84.5%)、22国开07(16.74%)、23进出(5.33%)等债券,都是金融债券(106.24%)和政策性金融债券(106.24%),一共占比106.24%,债券持仓属于超配状态。
值得一提的是从东财choice和天天基金网的简介来看,该基金的现任基金经理是刘洋、尹粒宇、刘嗣兴。刘洋和尹粒宇是天弘基金的老人,刘嗣兴才加入不久。这只债券基金近1年超过7%的收益率,这个收益率即使放在权益基金里也毫不逊色。当然历史的业绩仅供参考,我们还要看它为什么能这么强!
刘洋是债券投研出身,对宏观经济有深厚研究,和天弘固收+团队一起成长,并持续构建在大固收领域的科学投研系,追求可持续、可验证的科学化投资,投资风格稳健,追求绝对收益。
天弘弘利债券长期取得的亮眼业绩背后,也是刘洋基于一次次穿越牛熊中,对市场的精准判断和对回撤的优异控制。以2022年为例,在股债双杀的市场行情下,全市场债券基金业绩普遍下滑,大部分基金净值更是创下了成立以来的最大回撤,天弘弘利也不例外。
但是刘洋接手之后超配金融债券,主要是在短融和中票的择券,以及灵活使用杠杆创造了大部分的收益。天弘弘利早就已修复2022年以来的回撤,截至今年一季度末,基金净值再创新高。以上得益于基金经理对宏观经济和政策的研究和预判,而通过研究业绩归因可以发现,基金经理的投资能力确实也帮基金赚到了显著的超额收益。
6、风险收益最大回撤
天弘弘利债券A(000306)优势在于收益明显超越上证国债指数和混合债券基金,而且受市场整体影响要小,同时最大回撤金额亏损风险也低于同类平均,历史最大回撤为-0.4685%,但是承担单位风险的波动相对高一点。
7、基金持有人机构、员工持有比例
2022年中报至今,机构持有人占比持续维持高位,2023年年报显示,机构持有比例为83.30%,持有份额为48,225,212.19。
总的来讲,天弘弘利债券A(000306)相对于上证国债指数有一定的超额收益,业绩在同类基金中算是比较不错的,刘洋也是一位深耕债券基金且有独到见解的基金经理,善于宏观分析,选券和择时能力相对突出,感兴趣的同学可以长期保持关注布局。