本周，A股市场出现了连续剧烈波动，虽然5个交易日里有4天收出了红盘，且大盘也从上周五收盘时的3019，震荡上行到了3065，一周内涨了46点。但即便如此，九哥知道本周绝大多数的散户朋友账户还是亏损的，这是因为本周5个交易日里，只有周三一天出现了个股普涨，其他4天都是跌多涨少的盘面，亏钱效应较为明显。

　　细心的投资者不难发现，大盘从节前的2635点反弹到3000点一线已有一个半月了，但随着时间的推移，绝大多数散户朋友的账户又都开始慢慢缩水了，有些朋友的账户甚至已经回到了2700点一线！这说明即便大盘不跌，绝大多数的个股，仍然跑不赢大盘！这是存量资金博弈的结果，市场里钱就只有这么多，要炒股票A，自然就要放弃股票B。因此，只要没有足够的增量资金入市，这种结构性行情就会一直持续下去！

　　在这种情况下，我们散户怎样才能避免这种涨了指数还亏钱的尴尬局面呢？答案只有一个：根据市场节奏的变化，快速调整自己的仓位！

　　总体来看，九哥上周的判断还算准确，那么下周哪些方向的机会又最大呢？

　　在综合了市场消息面、资金面、基本面和技术面后，九哥认为，下周市场热点恐怕还是会围绕资源提价这条核心主线展开，不过领涨分支不一定是黄金这样的贵金属，有较大概率会横向拓展至近期提价更为明显的小金属！除了资源提价这条明线外，下周同样还有一条暗线，就是中字头和中特估，以及一些高分红高股息标的。不难看出，下周市场的主线热点和本周相差不大，而有色也好，中字头也好，又都不是中小盘股，所以可想而知，下周小盘科技股仍然没有太大的机会！

一，资源提价：横向发散，小金属涨超贵金属！

　　本周，虽然A股市场中，有色金属板块出现了先抑后扬，但在期货市场中情况却完全不同，不少金属的价格在加速走高，小金属涨幅已明显超出贵金属！

　　本周金属钨、铜、锡均出现了大涨。而周五当天，铜价、铅价、锡价都是跳空大涨创新高的。除此之外，锌价、铝价，以及在地板上的镍价，在周五都有所异动，其中此前一直没有上涨的金属镍价，在周五大涨了3%！

　　以国际铜价为例，从今年3月初开始进入上行通道，国际铜主连指数从61300附近，一路大涨至71500附近。本周5个交易日里，周一和周二是窄幅震荡的，周三、周四、周五则是加速上行逼空。目前国际铜已经创出历史新高，在上方没有压力位的情况下，即便下周出现高位震荡，仍然不会快速完结。对此，有机构指出，绿色能源转型和AI热潮推动铜价走高；英美宣布对俄新制裁，限制铜交易致价格上涨，预计到2026年铜价将较目前水平上涨26.5%。

　金属铜是众多有色金属中的一个，也是近期除了贵金属外，涨幅最大的一个有色金属。但资源提价往往具有连带性，一类资源价格大涨，通常会带动其他资源价格走强，这背后的逻辑是全球经济形势的变化。而九哥也注意到，4月以来，其实除了众多有色金属的价格在上涨以外，煤炭、钢铁和不少化工品的价格也有明显躁动。比如铁矿石期货主连指数，4月初还在730左右，本周五已经悄然上涨到了870，累计涨幅达到20%，甚至比同期金价的涨幅要高出一倍多！

　　在九哥看来，资源提价这样的强周期主题，股价要上涨只有一个逻辑可以遵循，就是对应商品价格走强。上一次的资源大年还要追溯到2021年，当年由于能源危机，是化工品作为领涨分支，金属煤炭等跟涨。今年情况明显不同，金属作为领涨分支，其他方向跟涨。在股市中，只要对应商品价格不掉头转弱，股价也就不会轻易大跌。这是比较典型的股期联动炒作策略。

　　从资金面来看，以九哥多年来追踪主力机构调仓思路的经验来判断，我们内资机构最喜欢两大类方向，一是高科技高成长，比如AI这些；二就是周期股了，过去数年来，每次通胀大年，A股市场中主力机构都不会闲着，这次当然也一样。据旌扬观察，今年4月以来，机构资金加仓最多的方向就是有色金属，不管是贵金属还是工业金属，都有不少个股被主力加仓。虽然本周四、周五，机构继续加仓有色的力度有所放缓，但只要金属价格不跌，后面整个主题就还有机会！

　　具体到策略上，由于本周有色金属板块已经出现了高位震荡，在很大程度上修复了技术超买，目前几个主要板块指数已经回到了关键支撑位附近。所以九哥认为下周有色金属板块，从周初开始延续强势的概率就比较大。仅从这点上看，就要比本周好不少。有色是需要回撤一下巩固技术支撑的。

　　二，中字头、中特估：低估值高分红将迎来中期价值修复！

　　本周A股市场为何分化如此严重？说到底，就是国九条分红新规造成了误读，让大家误以为有众多中小盘股会因为分红不达标而被ST，最终被市场边缘化！

　　我们把视线拉回到上个周末，国九条落地后，几乎所有的财经媒体都在讨论。其中，关于分红新规这块，是市场讨论的焦点之一。根据上层的意见，之后将严格上市公司持续监管，其中除了加强信披和减持的监管外，主要就是要强化上市公司分红监管了。对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。

　　谁也没想到，如此明白的一个利好，在本周一和周二，却给市场造成了剧烈冲击，连续两天绝大多数的中小盘股报复性杀跌，根本不管你是否已经达到了分红条件！很明显，周一和周二存在严重的错杀，在周二晚间证监会出面做出了解释之后，周三A股才迎来了强势纠错行情！

　　但大家有没有注意到，周四和周五的资金流向？在消除了恐慌情绪后，ST股仍然没有抬起头来，这说明垃圾股、壳资源正在被市场抛弃。反过来，中字头和中特估，在周一大涨之后，也并未出现明显的资金出逃迹象。这就很值得大家思考了！

　　这段时间以来，已经有不少大块头进入了稳步上行通道，中石油在本周五甚至创出了9年以来的新高！除了中石油外，中石化、中移动、中煤能源、工行等等巨无霸，都在走趋势了！可以说，这种情况在过去一二十年里都极为罕见，就是因为这些大块头走强支撑大盘，所以大盘指数才会失真！

　　现在九哥有个问题要问大家？这些大块头到底是谁在买呢？是散户、游资，还是以公募为首的机构呢？

　　九哥告诉大家，其实都不是！绝大多数的散户和游资不愿意做这些大票，因为来钱太慢了，包括九哥也一样，基本不碰市值500亿以上的票。也不是公募基金等机构投资者，高成长或强周期，有色动是机构的杰作，但权重走趋势到目前为止不是机构在做！

　　除了这些参与者外，到底是谁在拉权重呢？有人会说是国家队，但这个答案只对了一半！大家还记不记得3个月前的央国企市值管理计划？央国企管理层业绩考核将与市值挂钩！

　　当时在国资委的文件出台不久后，这些大块头就已经表态了，要配合上面进行市值管理提升股价！如何提升股价呢？如果是基本面很差的子公司，多半是重组或资产注入；如果是这种大块头，那多半就是增持、回购加分红！要想最快见效，拿出真金白银增持和回购肯定是最简单的办法！

　　由于这类增量资金本身是国有资金，你说它们属于国家队，其实也不为过！

　　从目前这些大块头的走势上看，很明确趋势都没有走完。而且这些大块头即便涨了不少，现在估值依旧不高，比如中石油，市盈率还是只有10倍，那么未来继续市值管理就仍有空间！值得注意的是，本周有少部分机构投资者也将视线转移到中字头上来了，如果下周机构也开始加仓中字头，那么除了上面这些大块头外，一些中小盘中字头的活跃度也会明显提高！

　　说完了机会后，九哥再来和大家聊聊风险！如果九哥的判断准确，下周有色和中字头仍将延续强势，那么小盘股就会再次被市场分流资金，下周还是风险大于机会。由于AI、机器人、通信、消费电子等科技股前面已经跌了不少，这些方向下周恐怕不会继续深幅杀跌。我们要高度警惕的是半导体！本周光刻机巨头阿斯麦的财报暴雷可以说明很多问题，本周五半导体整个主题是两市的主要做空力量，不排除下周仍会惯性杀跌！

　　另外，本周只有一个板块让九哥有点捉摸不透，就是低空经济飞行汽车。照理说这个板块在3月走完主升浪后，本周出反弹应该是B浪反弹，空间不会太大，而且反弹起来主力会借机减仓。但是本周的交易数据却显示，主力并未减仓飞行汽车，尤其是周五，还出现了暴力加仓！这种情况比较罕见，九哥拿不准的方向一般短线都不会去碰。同时也要提醒大家，虽然交易数据显示机构有返场迹象，但下周我们仍然要注意飞行汽车是否会掉头转弱，从技术形态上看，如果B浪反弹遇阻转弱，后面将迎来C浪杀跌，回撤空间不会太小。当然，九哥对飞行汽车的中期趋势还是很乐观的，即便短线要回调，今年下半年应该还会有行情！

     （期待大家下周和九哥一起验证）

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