满屏绿色的2022终于结束了，年初或许还有这样的幻想：

直到2022年A股总市值缩水了16.21万亿，2022年A股股民人均亏损达到7.87万元。

我们的身体也经历了这样：

那么，在这利空满天飞的一年，相比股票，买ETF会是更好的选择吗？

ETF最高涨幅60%+

从几个主要宽基指数看，2022年上证指数表现最好，跌幅只有15.13%。

数据来源：同花顺iFind

从A股行业板块表现来看，31个申万一级行业2022年多数下跌，仅煤炭、综合两个行业上涨，分别上涨10.95%、10.57%；

跌幅居前的五大行业分别为电子、建筑材料、传媒、计算机、电力设备，全年分别下跌36.54%、26.13%、26.07%、25.47%、25.43%。

从行业分布来看，上证指数中，银行和食品饮料占比较高，而电力设备和电子行业等占比低，所以今年指数相对抗跌一点。

对于股票类ETF来说，2022年，值得高兴的是，这一年，ETF份额增加4204亿份，达到了1.15万亿份。

忧桑的是，相比2021年底，规模仅仅增加了1767亿元，达到1.24万亿元。

份额增加了4000多亿，规模只增加了不到2000亿。

这一年的股市冰冷刺骨，购买ETF的热情能抵御寒风，但钱包依然是日渐消瘦。

从宽基ETF表现来看，2022年以前成立的ETF中，只有红利ETF（510880）逆势取得正收益。

该ETF主要持仓的行业是煤炭、银行和交通运输等等，煤炭今年是涨幅最好的行业之一，其他布局的行业跌幅也较小，最惨的新能源和电子行业都没有多少布局。

行业ETF中，能源ETF和煤炭ETF正收益，其次就是银行ETF。

商品ETF今年表现亮眼，多数取得正收益，其中豆粕ETF收益超60%。

这ETF一季度时就表现强劲，回报超30%，之后因为天气、疫情、地缘冲突等因素，豆粕期货价格震荡上行。

大豆供应量的多少直接决定着豆粕的供应量。而我们80%以上是进口，主要以美国、巴西、阿根廷等美洲国家为主。

南美今年遭遇干旱，像是阿根廷年产大豆4000-5000万吨，是全球大豆的主产国之一，但如今面临13年以来最严重的干旱，大豆产量远不及预期。

除了豆粕ETF，黄金ETF、有色ETF等也有不错涨幅。

2022年，所有商品ETF平均涨幅高达12.38%，超越了87.7%的个股。

搞了半天，商品才是最好的对抗通胀的产品，价格主要取决于当前供应水平、需求水平，和美联储加息关系并不大。

高盛曾表示，大宗商品甚至无惧美联储加息，因为从历史上看，在利率上升和趋平的环境下，大宗商品回报率一直保持良好。

跨境ETF中，教育ETF（513360.SH）逆流而上，成为唯一正收益ETF。

该ETF重仓股正式新东方、好未来等。不得不感叹，天道好轮回。

增强型ETF，增强了吗？

今年，院长最为关注的，便是增强型ETF的表现。

ETF集齐了指数基金和股票的有点，分散、流动性好，同时费率还更低，但一直苦于没有指数增强基金那种增强收益。

这两年，宽基增强和行业指数增强基金陆续涌现，贝塔和阿尔法结合，提高了收益上限。

去年，首批宽基增强型ETF发行，我们看下效果如何。

首先来看下2只沪深300增强型ETF，两只ETF中，国泰沪深300增强策略ETF略逊色于指数，招商沪深300增强策略ETF则取得了很好的增强效果，超越指数约4%。

从三季报来看，招商沪深300增强策略ETF今年在医药生物和军工、有色、化工等行业做了增配，减少了电子等行业的配置。

沪深300指数行业分布和权重股：

招商沪深300增强策略ETF行业分布和权重股：

中证500增强ETF这边，整体增强效果较好，特别是华泰柏瑞中证500增强策略ETF（561550）和南方中证500增强策略ETF（560100），分别取得了6%和3%左右的超额。

中证500行业分布：

从三季报来看，相比中证500，华泰柏瑞中证500增强策略ETF增配了有色和煤炭等，大幅减少了电力设备和电子行业的配置。

南方中证500增强策略ETF也同样增配了煤炭等，不过电子行业依然配置较多。

两相对比，华泰柏瑞中证500增强策略ETF更加紧跟市场风格，这种打法的好处是更容易取得更好超额，但也存在风格做反，出现超额较低，甚至跑不赢指数的情况。激进一些的适合这种，稳妥一些的更适合南方中证500增强策略ETF。

总的来说，因为公募的限制，增强型ETF更多是依靠行业配置和选股来做增强，很难通过交易来做出出色超额。

但因为ETF流动性好，费率低，院长倒不觉得有很大影响，喜欢做交易的可以自己设置网格等，分批次低买高卖获取超额。

相比指数，增强型ETF的整体表现更好，那么，相比股票和主动型基金，增强型ETF是否更值得买呢？

如果2022年，我们选择5只增强型ETF，全年平均亏损为16.92%。

根据同花顺iFind数据，2022年，5067只个股中，有2903只个股亏损超16.93%；722只普通股票型基金中，有507只基金跌幅超过16.93%。

也就是说，增强型ETF的平均收益超过了57.29%的个股；超过了普通70.22%的股票型基金。

考虑到有只产品是1月底成立，这比例可能要打个折扣，但整体来说，布局增强型ETF，确实是胜率更高的选择。

以前我们讲ETF，更多是购买不同股票，分散风险的目的，但ETF在不端发展，主动型ETF不断发行，以及越来越多种类的商品型ETF。ETF越来越像资产配置型工具，覆盖股、债、商品等，还可以获得一点基金经理带来的阿尔法收益。

【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨