2023年一季度,A股整体延续震荡反弹的趋势,中证500指数上涨8.11%。一季度市场结构混乱,主线为TMT和中特估行情,而组合使用的增强模型大多为基本面因子选股逻辑,与机构重仓重合较多,出现较大回撤。同时,在使用的基本面因子中,不少数据因为财报暂未发布,时效性受限。二季度是财报季重要期,整体看题材迅速轮动的可能依然性较大,历史上组合使用的多因子和多策略模型都在4~9月有较好表现。后续整体策略将以稳为主,增加技术面策略和偏价值策略的仓位来平衡组合稳定性。