大家好，我是永赢黄金股ETF及其联接基金的基金经理刘庭宇。

最近，金价连续两日大幅回调，黄金股则回调幅度相对更大。投资情绪降温，讨论区朋友们都比较关心：黄金为何回调？本轮黄金行情是否结束了？后续还有没有配置机会？今天为大家详细解答。

金价回调原因？

近期中东地缘紧张局势缓和，避险情绪有所降温，叠加美联储官员发表“鹰派”观点，共同对金价形成压制。黄金股在前期上涨时充分展现了“金价放大器”的效果，同时积累了一定的获利了结需求，因此在金价回调时跌幅也大于金价本身。

黄金行情结束了吗？

展望后续，我们认为黄金受到多重因素支撑，金价或仍有上升空间。

1、虽然短期避险情绪降温，但2024全球大选年地缘扰动不断，黄金的“避险价值”依然受到高度重视；

2、从需求端来看，主要购金国的黄金储备占比仍在低位，据世界黄金协会调查，央行购金趋势未来五年内有望持续；

3、黄金作为对抗全球央行货币超发的资产，全球主要国家债务上行驱动金价中枢持续抬升；

4、美元指数和美债利率仍在相对高位，随着高利率环境对美国经济的负面影响逐渐显现，美联储加息可能性低，预计美联储降息只会迟到、不会缺席，进入降息周期后黄金或将开启主升浪行情。

短期震荡，如何应对？

总体来看，我们认为本轮波动属短期扰动，不改长期趋势。但如果大家认为波动较大，超过自身风险承受能力，可以考虑适当止盈。但如果看好黄金长期趋势，不妨考虑保留部分份额，对金价和黄金股保持关注，回调后性价比更高。

市场首支黄金股指数产品：

$永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C(OTCFUND|020412)$

$永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A(OTCFUND|020411)$    

#黄金大跌  避险行情已结束？#

观点仅供参考，不构成投资建议。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。黄金股ETF(SH517520)及其联接（永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接，A类：020411、C类020412）属于中高风险（R4）产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。上述产品可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。