上周，美股市场呈现出了显著的波动性和不确定性。道琼斯工业平均指数（道指）微涨0.01%，而标普500指数则累计下跌3.05%，创下了近半年来的最大单周跌幅，连续第三周呈现下跌态势。纳斯达克综合指数（纳指）更是重挫5.52%，连续第四周下跌。这一系列数据揭示了市场情绪的紧张和投资者信心的动摇。

从图上来看，道琼斯指数虽然终结了九连阴，收出了一根小阳线，并且K线站上了5日均线，形成了短期底部形态。但是，市场的走势往往受到多种因素的影响，不能单纯依赖一两个技术指标来判断市场的走向。例如，虽然其MACD指标的绿柱正在缩短，说明空方力量正在减弱，但其KDJ指标的金叉是否持续，还需要进一步观察。因此，综合各项技术指标和市场环境来看，道指虽然初步具备了向上反弹的条件，但短期内仍可能面临较大的波动和风险。

华泰证券在其报告中指出，美股市场在2024年第一季度表现出了明显的动量驱动特征，科技巨头等市场领先者表现优异，但这也带来了头寸过度拥挤的风险。一旦市场出现较大的扰动或横盘，趋势资金可能会转向，前期表现良好的资产可能在短期内经历较大幅度的调整，即所谓的“动量崩溃”。例如，4月12日，受美国情报显示伊朗即将对以色列展开报复的消息影响，美股大幅下挫，这可能已经触及了CTA等趋势策略转向的阈值。

此外，受4月税期影响，更多美元从银行准备金账户转向财政部TGA账户，这可能导致市场流动性出现季节性紧张。在这种情况下，如果美股市场持续不稳，更多的纳税人可能会顺势卖出股票，进一步加剧资金外流。据EPFR数据显示，近两周美股市场流出资金超过210亿美元。

金融市场研究机构Fundstrat的联合创始人Tom Lee警告称，现在并非买入美股的最佳时机。他认为，未来几周股市将出现一波抛售潮，然后才会真正触底。他建议机会主义投资者应保持谨慎，不要贸然入市。他指出，市场波动率指标VIX正在飙升，波动率的上升通常会引发投资者抛售，从而对股市构成短期压力。然而，如果中东地区的冲突不升级，市场波动性得以缓解，且投资者放缓抛售，那么美股市场可能在下个月或更早的时间点触底。

值得注意的是，市场对美联储降息的预期正在下调，这也是导致美股回调的主要原因之一。经济学家和策略师普遍认为，美联储至少要等到9月才会降息，甚至有人认为今年可能不会降息。多位联储行长表示，降通胀进展停滞，有必要维持利率不变，以便观察经济发展情况。甚至有联储行长提到今年可能加息。目前，市场已经开始考虑美联储在6月加息的可能性。

尽管市场存在诸多不确定性，但投资者仍然有机会参与其中。对于想要参与美股投资的国内投资者来说，借道ETF是一个不错的选择。$道琼斯ETF(SH513400)$ 是国内唯一跟随道琼斯指数的ETF，它让投资者能够轻松分享到美国优质企业成长的收益。#明星基金集体加仓“宁王” 你怎么看？##3100点得而复失！本周A股能否向上突破？#