公告日期：2024-04-29

南方神州基金
（在香港成立的伞子单位信托基金）
南方东英精选美元债券基金
（南方神州基金的子基金）
报告及财务报表
截至

2023 年 12 月 31 日止年度

南方东英精选美元债券基金
（南方神州基金的子基金）
报告及财务报表

目录 页码

管理及行政 ...... 1

向持有人发出的基金管理人报告 ...... 2 – 3

向持有人发出的受托人报告...... 4

独立审计师报告 ...... 5 – 7

财务状况报表 ...... 8

全面收益表 ...... 9

持有人应占净资产变动表 ...... 10

现金流量表 ...... 11

财务报表附注...... 12 - 34

投资组合 （未经审计） ...... 35- 38

投资组合变动表 （未经审计） ...... 39

业绩表现一览表 （未经审计）...... 40- 45
南方东英精选美元债券基金
（南方神州基金的子基金）
管理及行政

受托人兼基金登记机构 保管人

建行亚洲信托有限公司 建行亚洲信托有限公司

香港中环 香港中环

德辅道中 6 号地下 德辅道中 6 号地下

基金管理人 法律顾问

南方东英资产管理有限公司 西盟斯律师行

香港 香港

中环 英皇道 979 号

康乐广场 8 号 太古坊一座 30 楼

交易广场二期 2801-2803 室

基金管理人的董事 审计师

丁晨 Chen Ding 罗兵咸永道会计师事务所

张高波 Gaobo Zhang 香港

杨小松 Xiaosong Yang 中环

周易 Yi Zhou 太子大厦 22 楼

朱运东 Yundong Zhu
柳志伟 Zhiwei Liu
蔡忠评 Zhongping Cai

南方东英精选美元债券基金
（南方神州基金的子基金）
向持有人发出的基金管理人报告
回顾
回顾 2023 年，全球央行结束加息周期，而全球收益率也达到峰值。受益于央行在 2023 年底减息的市场预期进取，债市在2023年表现正面。在2023年，美联储把利率由4.5%上调至5.5%，并表示加息周期结束。尽管美国国债收益率曲线全年维持倒挂，但经济数据强劲和劳动市场稳健，使美国经济出乎市场意料。十年期与两年期美国国债利差收报 55 基点，反映可能出现经济衰退。鉴于市场的减息预期进取，加上需求上升，彭博全球综合投资级别债券指数收报 5.72%，彭博全球高收益债券指数则收报 14.04%。彭博美国投资级别企业债券指数上升 8.52%，美国高收益企业债券指数则升 13.45%。彭博美国投资级别企业债券指数及美国高收益企业债券指数的信用利差分别下跌 31 基点及 135 基点。就投资级别而言，大部分总回报归因于长年期美国债券收益率下跌。由于市场需求日增，高收益债市较大程度受益于利差收窄。
中国方面，货币政策仍然宽松，以提振深受房地产业收缩和地方政府融资平台（LGFV）违约风险影响而出现通缩的经济。整体来说，鉴于收益率下跌，中国政府债券市场表现逊于全球债市。信用市场方面，中国高收益市场仍然是表现最差的资产类别之一，彭博中国美元信用高收益指数的回报为-11.88%。主要触发点是在严厉的信用紧缩政策下，中国房地产业的违约率持续上升。
鉴于美国国债收益率曲线倒挂，加上信用利差收窄，在 2023 年，本基金在久期和信用风险方……
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