2022年4月份,受疫情扩散等多重因素影响,经济延续了一季度的趋势,下行压力较大,除出口相对较好以外,消费与投资数据均比较低迷。5月份疫情得到缓解,复工复产逐步推进,同时,稳增长政策力度加大,经济边际改善,预期企稳。货币政策方面,4月份央行下调准备金率25bp,资金面整体维持宽松局面,因实体经济融资需求疲弱,银行间资金充裕,配置力量较强。二季度短端债券收益率下行,中长端债券收益率震荡,收益率曲线陡峭化,各等级信用利差均明显压缩。 本报告期内,本组合大幅增加了股票配置比例,降低了债券配置比例,债券方面,减少了利率债配置比例,降低了组合久期,小幅增加了转债配置比例。