上半年债券市场呈整体现震荡格局。一月MLF降息意外落地,推动债券收益率快速走低,二、三月多项宽信用政策推动预期升温,信贷回暖,房地产需求政策放松,国内稳增长预期及海外鹰派加息预期推动债券收益率向上回摆。但随后上海疫情爆发,疫情严峻导致大面积停工停产,供应链出现局部断裂,债券市场的焦点重新回到对经济的担忧,货币市场流动性极度宽松,资金利率大幅下行,带动债券收益率走低。五月底六月随着疫情的修复以及复工复产的推进,经济开启小复苏模式,利率开始缓慢回升,收益率曲线呈现陡峭化特征。上半年,中债总指数上涨1.54%,中债企业债指数上涨2.61%,中债综合指数上涨1.83%,中证转债指数下跌3.49%。相比于2021年年末,1年期国债和国开债收益率分别下行29bp和30bp。10年期国债上行5bp,10年期国开债下行3bp。1年、3年、5年AAA信用债利率分别下行33BP、上行4bp和上行6bp,信用利差和等级利差收窄,期限利差有所走阔。