2024年一季度权益市场先抑后扬,权重指数表现相对较好,中小盘股表现不佳。根据Wind数据显示,2024年1季度,上证指数上涨2.23%、沪深300上涨3.10%、中证2000下跌11.05%、创业板指下跌3.87%、科创50下跌10.48%。分行业看,申万一级行业涨幅排名前五的分别是银行、石油石化、煤炭、家用电器、有色金属;跌幅较大的行业分别是医药生物、计算机、电子、综合、房地产。
回顾一季度,本产品对持仓结构进行了调整:1)基于国内庞大的人口基数及老龄化的发展趋势,我们看好既有刚需属性又有创新发展的医药行业,但受市场风格和短期投资机会较少的因素影响,产品阶段性降低了医药行业的持仓比例,但相比沪深300仍处于超配水平;2)从海外经济数据来看,全球或存在“二次通胀”的可能,美联储降息的节奏或不及年初预期,叠加地缘政治的不确定性加剧,产品增配了以黄金为代表的抗通胀避险资产和以石油为代表的供给受限的能源品;3)科技制造上关注人工智能、船舶、低空经济等投资机会,其中船舶的趋势性更好,优先进行配置;AI的行情往往是脉冲式的、波动较大,更多是阶段性参与。