二季度港股市场受到新冠疫情、中国稳增长政策发力、美联储开启激进加息等多重因素影响大幅震荡。由于新冠奥密克戎疫情持续影响上海的服务业和工业生产,扰乱了投资者市场情绪,带动港股大盘大幅下跌。在坚决的动态清零和社会封控政策下,上海5月疫情防控取得显著成效并于6月解除封控。其后各行业复工复产稳步推进,带动市场情绪修复,前期下跌的成长、周期、消费板块反弹。4月底的中央政治局会议强调稳增长,5月各地方政府推出各项房地产调控松绑政策,央行调降5年期LPR15个基点,调降首套房按揭贷款利率下限20个基点,专项债发行提速,加快基建建设。5月下旬国务院常务会议提出六类33点稳增长经济政策,包括600亿元乘用车购置税减征。刺激了燃油车销量快速恢复。另外中国本土各家新能源汽车公司纷纷推出新车型,大受市场欢迎,新能源车销量同比连续快速增长。政治局会议对互联网公司的态度由前期的侧重强化监管转向常态化监管,监管与发展并重,互联网板块也有所反弹。美国5月CPI数据达到同比增长8.6%,连续三月超过同比8%。为抑制通胀压力,美联储6月加息75个基点,这是1994年以来联储首次一次性加息75个基点,同时也不排除下月再次大幅加息。美国大幅加息对美股市场尤其是成长股的估值不可避免带来压制作用,并一度带动港股科技股下跌。
二季度我们继续超配盈利确定性强、股息率高、受益于俄乌地缘政治危机和中国稳增长政策的煤炭、石油板块,并利用短期市场波动增持了煤炭、石油股。我们增持了受益于乘用车购置税减半和新能源车渗透率提升的汽车板块。我们减持了缺乏业绩催化剂的基建和银行板块。
本报告期基金份额净值增长率为8.49%,业绩比较基准收益率为11.82%。