3月初市场略有微涨，整体震荡。展望后市，“两会”政策定调基本符合市场预期，后续市场聚焦点重回经济基本面数据验证，预计后市仍将维持震荡格局。一是“两会”对于财政政策以及货币政策定调基本符合预期，市场更多聚焦特别国债发行、新质生产力逻辑链条并关注财政政策、货币政策未来具体执行落地情况；二是3月即将公布1-2月经济数据，也是开年以来最能真实反应经济修复力度的一份数据情况，市场侧重点由政策预期转向基本面验证；三是海外美联储主席表明年内降息确定性高，但节奏尚未确定海外流动性的预期边际好转。以上组合将带动市场进入震荡格局，前期涨幅巨大的成长弹性品种或迎调整。整体来看，3月上旬高股息稳健资产重夺市场青睐，石油石化、公用事业煤炭等涨幅居前，而此前热度高的成长弹性品种分化，通信、电子排名尚靠前，计算机、传媒等表现转弱，有色金属细分领域黄金、铜类机会异军突起。展望后市配置思路，一是“两会”政策定调基本符合市场预期，3月市场或进入震荡格局，稳健资产仍有延续性；二是出口数据验证出口景气的持续性，因此出口中期景气机会继续可为；三是规律性基建开工预期机会到后期，注重兑现；四是新质生产力概念不断明晰，政策重视程度和市场关注度不断提高。因而我们认为可以关注以下三条主线加一条主题性机会：
第一条配置主线是延续高股息稳健资产及银行板块。后续市场我们预计呈震荡走势，其中高股息率资产如煤炭、银行、石油石化等有望重回市场方向。再者银行业合理净利润和净息差空间备受呵护，也将带动行业基本面修复。
第二条配置主线是有共识的出口景气方向。主要包括前期超跌已经跌至区间下限，而近期有景气验证的汽车及零部件，以及业绩支撑的家用电器。汽车及零部件行业已调整至较为适宜的位置，未来预计具备修复空间，叠加近期汽车景气阶段性回暖。此外业绩较好、出口支撑、估值低位的家用电器也具备配置价值。