“当前位置，我们认为调整组合结构更重要，积极寻找机会比被动防守更加有利。”

代表产品：银华科创主题3年、银华瑞祥、银华瑞泰、银华和谐、银华科技创新等

看好方向：电动车、军工、光伏、优质地产产业链

中长期来看，油和煤炭经过小幅调整后重新回到新高，通胀压力仍然较大，近半年，各种偏虚的资产跌幅非常大，市场一方面对比70年代的恶性通胀，一方面联想20年代的互联网泡沫，但是细究起来，差别都会非常大，这也是面对大幅下跌后市场容易产生的恐惧行为。如果用偏长的视角，市场已经经历了通胀高企下的暴跌，也许还会有下一波冲击，但是这个位置用防守来面对市场，容易错过很多大机会，现在的经济体量很大，很多细分行业在经济下行期间就开始启动了，因此，这个位置，我们认为调整组合结构更重要，积极寻找机会比被动防守更加有利。很多优质公司逻辑很强，不需要行业大幅增长，只需要行业不再持续下滑，就能实现非常强的超额收益。

短期来看，市场随着疫情的逐步明朗，慢慢反弹，北京和上海的情况更加明确，市场有望继续上涨，5月底出台了传统车的购置税减免，几个城市相继出台了电动车的补贴政策，疫情常态化后，电动车仍然是疫情复苏影响较大，是复苏比较受益的板块，同时能看得长一点的行业。其次，紧密跟踪中报预期，希望能通过中报做好组合的结构调整，目前来看，军工光伏业绩趋势仍然是较好。传统板块，等待地产的数据相对明确，寻找优质的地产产业链企业。

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