避险资产我选择投资贵金属，银行危机发酵风险和通胀持续回落背景下，美联储转鸽概率显著提升，黄金投资价值得到重视，迎来配置机遇。通胀端，美国房地产市场已出现实质性降温，通胀中粘性较大的房租分项滞后于房地产市场，也有望在第三季度出现实质性回落。从供需关系看，美元指数回落后，各国央行和机构加大黄金配置力度。
从宏观经济层面来看，2023年黄金受益于美联储货币政策转向宽松。由于美国银行业出现流动性危机，导致市场对美国经济衰退的担忧升温，从而降低了市场对美联储加息的预期，甚至出现了降息的可能性。这使得美国实际利率下行，提升了黄金的相对吸引力。此外，美国通胀数据也表现出下行趋势，进一步削弱了美元的支撑。美元走弱对黄金构成利好，因为黄金是以美元计价的国际商品，美元贬值会降低其他货币购买黄金的成本。
而从市场情绪层面来看，2023年黄金受益于避险需求的增加。由于硅谷银行和瑞信等银行出现信用风波，引发了全球金融市场的恐慌情绪，投资者纷纷寻求安全资产来对冲风险。黄金作为传统的避险资产之一，受到了资金的青睐。同时，地缘政治风险也给黄金带来支撑。@中信保诚