天风汽车行业周报：市场企稳和出口促进下，3月厂商销量创历史新高!

　2024年04月16日 天风证券 邵将　

　　累计零售483.21万辆，同比增长13.2%。乘联会表示，2024年一季度车市零售基本实现预期中的开门红走势，3月同、环比均高增长的重要原因是春节因素带来的节后消费恢复。

　　批发方面，3月狭义全国乘用车厂商批发219.47万辆，同比增长10.4%，环比增长68.4%。1-3月累计批发559.45万辆，同比增长10.7%。乘联会表示，受市场企稳和出口促进，3月厂商销量较2018年3月历史同期高点212万高7万辆，创历史新高。

　　展望4月，政策端和供给端发力下，市场需求或被激发。

　　零部件厂商业绩陆续发布

　　零部件厂商2023年业绩陆续披露，截止到2024年4月14日，已统计到63家。从平均值来看，单Q4季度的营业收入同比增速（24.49%）和环比增速（11.29%）、归母净利润的同比增速（40.89%）均保持在较高水平；单Q4季度的归母净利润的环比增速（-11.85%）则有一定幅度下滑；单Q4季度的毛利率水平同比（0.40pct）和环比（-0.55pct）变化不大，维持在相对平稳的状态。

　　政策端&供给端发力，板块超跌行情或显现。中央财经委牵头推进汽车以旧换新政策，政策催化下需求悲观预期纠偏。同时伴随着理想纯电平台首款新车Mega和小米SU7上市，以及北京车展预热，供给端强势发力。

　　投资建议：重点推荐奇瑞产业链，赛道维度推荐轻量化、线控底盘、车灯、座舱，建议关注：

　　1、零部件：瑞鹄模具、爱柯迪、华达科技、伯特利、拓普集团、保隆科技、新泉股份、博俊科技、继峰股份、上海沿浦、沪光股份、常熟汽饰、星宇股份、飞龙股份等；

　　2、整车：长安汽车、江淮汽车等；

　　3、域控制器：德赛西威、经纬恒润（天风电子团队覆盖）、均胜电子、科博达等；

　　4、智能座舱：华安鑫创、上声电子（天风电新团队覆盖）等。

　　风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险；相关公司业绩预告仅为初步核算结果，具体数据以公司正式发布的23年年报为准。