今天,基金一季报公布完毕了,已经有不同的基金公司排名出现了,我也看到两个版本了,比如图一,图二,数据之间略有差异,比如FOF基金持有自己基金公司的规模是否重复计算,ETF联接基金是否重复计算等等。
图1:
图2:
细节有差距,但是整体上趋势没什么问题:
1、得宽基ETF者得天下。
大家已经看到了,在一季度,华泰柏瑞、易方达、嘉实、华夏这四家基金公司的沪深300ETF,华夏的上证50ETF还有南方的500ETF都相当程度上获得了汇金的增持。
现在基金不好买,别人家汇金增持动辄百亿,这个对各家公司影响很大。
易方达,华夏,咱就不说了。
举个典型例子,比如华泰柏瑞,一个季度公司规模排名前进6名,非常亮眼,套用一个歌名就是一季度最亮的星。
我粗略算一季度最少汇金增持810多亿华泰柏瑞沪深300ETF,平均下来估计有900亿,增持了一个中小型基金公司,图三。
现在你说就这个行情,你卖什么基金,一个季度能带来八九百亿的增量?
现在QDII额度大家都紧张,美股又到了一个分歧的点位,这两年新的宽基ETF比如中证2000,中证A50还刚起步,还早。
所以市场的竞争还是要回归到传统几个大的宽基之上。
其实美国也是这样,美国ETF市场非常丰富,产品创新可以说是每周都有,但是美国最大的几个股票类ETF还是标普500或是纳斯达克100的ETF,这就是核心和主干。
2、债券基金
最近这一年,债券走的相当不错(尤其是跟股市一对比),所以固收大厂,规模也增加不少,比如固收特色的永赢,又双叒叕进入前20名了。
3、行业基金
很多人知道,我非常喜欢观察和点评招商中证白酒基金,这个基金很有意思,有两个特性:
唯一性。
全市场唯一的中证白酒指数基金,独一份,鹏华基金有一个酒ETF,但是那里面有啤酒等等。
白酒股价高。
白酒股的每股股价更贵,全市场最贵的个股就是白酒股贵州茅台,一股1000多块,1手十几万,很多股民、基民搞不起一手茅台,真的,但是白酒基金可能10块钱就玩。
所以很多股民、基民拿着白酒基金高抛低吸,涨了就卖,跌了就抄底。
所以你看图四,去年2、4这两个季度,白酒大跌,跌幅都远超沪深300,跌幅均超过10%。
但是图五,图六显示基民整体上在踊跃抄底,越跌越买,C类份额一个季度的申购量,比以前的存量都多。
图五这是23年4季度:
图六是23年2季度,基金跌,基民买。
今年1季度,白酒小幅上涨,没几个点,结果基民开始止盈了。
不需要什么投资者教育,基民自己玩的就很溜,玩的一手高抛低吸。
这就有矛盾了:别的指数基金,尤其是宽基来说,越涨规模越大,招商中证白酒指数基金越涨,可能卖的人越多。
可以说招商中证白酒指数基金,这是一个非常成功的指数基金,基民熟练的把这个基金当工具,高抛低吸,但是这个基金却对基金公司来说压力很大,有点逆周期的意思,别家基金涨了,规模也涨,这基金正好反过来,业绩涨了,规模不一定涨,反而可能规模跌。
其他行业基金也有类似情况,但是其他行业基金或多或少有竞品,所以我非常喜欢拿招商中证白酒指数基金来当作行业基金的例子。