央行盘中超预期降准，沪深两市深V反弹
潘行长摔杯为号，盘中发布央行降准
自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）；自2024年1月25日起，分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。
降准原因：对冲春节流动性缺口、稳宏观预期、提振资本市场信心
其一，补充春节前流动性缺口。
其二，稳宏观预期和稳增长。
其三，为资本市场提供良好政策环境。
央行行长潘功胜在国新办发布会上表示“人民银行将强化货币政策工具的逆周期和跨周期调节力度，着力稳市场、稳信心，为包括资本市场在内的金融市场运行创造良好的货币政策环境”，这表明当前货币政策调节不仅支持实体，也向资本市场传递积极信号，提振市场信心。最后，缓解银行息差压力，稳银行负债端成本，进一步打开降息空间。
降准影响：宽信用或锚向更薄弱和重要领域
首先，降准有助于实体经济的宽信用，资金通过银行体系流向实体经济，经济回升态势有望进一步巩固。
其次，流动性方面，近期央行维持资金面紧平衡，R与DR之间利差走阔。预计降准推动资金利率下行的空间有限。
最后，资产价格方面，历史上降准后股市短期内上涨的概率相对较高，但债市和权益中长期变动规律并不明显。我们认为本次降准的幅度略超预期，积极政策信号或短期内带来正向影响。
后续展望：降息空间打开，货币政策有望加强宏观协调性
一方面，稳增长稳预期政策基调得到确认，一季度或是政策窗口期，关注2-3月降息可能。
另一方面，货币政策有望加强宏观协调性。