—当你可以的时候，你就购买对冲，而不是当你必须的时候。

全球市场周五迎来了举世皆惊的收盘：

从亚洲股市，到欧洲股市，再到美国股市全部大放异彩，涨幅从1%到2%。不仅如此，美元、黄金、美国国债等避险资产也悉数走高，美元指数单日涨幅甚至接近0.5%。

这样的涨势，似乎是在欢庆“美联储即将降息”。但事实完全相反——基本可以放弃近期降息的希望，甚至某个时刻今年降息的希望可能也会灰飞烟灭。

1、昨晚公布的美联储青睐的通胀指标显示，环比涨幅符合预期，同比涨幅略有加速。但从市场走势看，对数据好坏尚无定论。

2、最快于7月降息25个基点的可能性已从49.1%降至30.4%，但在此之前还会有两个月的通胀报告公布。也就是说，真正到7月份的时候，降息、年内不降息、加息三种情况都有可能。

3、下周将有美联储宣布利率决议、美国5月非农就业报告、美国财政部宣布下一季度再融资计划等诸多风险事件，而届时中国金融市场因长假休市，待中国投资者归来，巨变已经发生。

记不记得多久没出现“美元上涨，一切皆跌”或“美元下跌，一切皆涨”的模式了——金融市场的叙事已经发生了重大变。

华尔街有一句股市谚语“Sell in May and go away”，即五月清仓离场。今年会是这种情况吗？