2023年上半年国内宏观经济复苏面临一定的压力,工业企业利润依然呈现负增长,不过最新数据显示经济压力在边际上已经所缓和。库存处于快速去化的阶段之中,按照现有速度推断,预期在较快的时间窗口内就能看到这一轮库存周期见底。最新PMI数据显示经济景气度有所回升,结构上来看医药PMI持续上升,专用设备制造业、电气机构有所下降。
权益市场在上半年也同样表现出一定的压力,呈现出较为明显的主题结构性行情。除了AI、中特估等个别板块表现较强以外,其他行业板块均无亮眼表现,尤其是像新能源、医药、消费等传统优势赛道表现较为疲弱。随着资金持续涌入AI板块,量化模型产生了一定不适应的情况。我们在模型中会及时加入最新的行情数据进行适应性的训练,争取尽快平稳度过阶段性的回撤。本基金配置上仍然兼顾均衡,选择基本面较好且与技术面发生共振的优质股票。