全球科技行业领军的“四个男人”：马斯克、任正非、奥尔特曼（OpenAI）和黄仁勋，很早就将自己的产业布局和发展方向延伸到了机器人领域，包括人形机器人和工业机器人。而在资本市场方面，也同样看出了机器人行业的热度，仅仅2月份以来，申万三级行业指数中的机器人行业就已经上涨约24%。（数据来源：iFinD，2024/02/01-2024/03/06）

其实早在2023年10月20日，工信部就出台了《人形机器人创新发展指导意见》（以下简称《意见》），《意见》提出，人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，并按照谋划三年、展望五年的时间安排做了战略部署。（新闻来源：工信部，新闻时间：2023年10月20日）

那么人形机器人为何受到如此追捧？为何被寄予厚望？今天欧小耶和大家一起来解锁！

PART.01 人形机器人为何成为今年的“高频词”之一?

今年来，人形机器人频繁登上投资话题榜，主要有以下3方面的原因：

政策风潮助推人形机器人发展

除了在开头处提到的工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，它在长期规划中还提出：“到2025年国内要实现整机的批量生产，到2027年要形成安全可靠的产业链供应体系”，2024年开年，工业和信息化部等7部门印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》中也提出“做强未来高端装备，突破人形机器人、量子计算机等产品”。（新闻来源：工信部，新闻时间：2024/1/28）

技术成熟度已经较高，通用能力得到体现

随着人工智能技术、芯片算力、核心元器件的进步，加上自动驾驶技术的迁移，让人形机器人在技术可行性上有了跨越式发展。

尤其是今年AI大模型的火爆，使人形机器人的感知、决策、运控得到了有效结合，而这种结合在此之前是很难实现，“更聪明”的人形机器人成为可能。

而且和在手机电脑上的应用不同，大模型在人形机器人身上的应用是一块尚待开垦“新大陆”，想象空间巨大，这也引得各大厂争相布局。

人口老龄化加速驱动人形机器机器人产业发展

从长期来看，全球很多国家都将面临人口老龄化、劳动人口不足的问题，而人形机器人则为填补劳动力缺口提供了很好的解决方案，这也是驱动机器人发展的一个重要原因。

最后，和服务于特定生产、生活需要的机器人不同，人形机器人发展的重点，是如何更好地模拟“人”，不仅外表上有人的形态，内在也能像人一样思考。而且，人形机器人天然是各类高级智能化技术的“应用场”，更高级的感知、交互和智能化技术，都能在人形机器人身上都能派上用场，这也反过来推进了相关技术的发展。

PART.02 人形机器人，国内vs海外有何差距？

国内机器人产业主要以工业机器人和家用商用机器人为主，从需求和应用上都有比较广阔的空间，比如制造业升级中对工业机器人的应用，再比如扫地机器人、清洁机器人等家用商用机器人已经在市场上比较成熟了。

而从个人形机器人来看，海外发展还是比较成熟的。研发环节，包括整个技术的积累，这里尤其像美国、像日本的企业研究，在人工智能，包括在感知技术、机械技术等等这一块研究都是处于比较高水平的。国内人形机器人起步相对而言是比较晚的，但是最近两年也在很多的技术方面是获得了比较快的进步。对于我们而言，国内的人形机器人技术更多的是体现在硬件上面，我们的硬件基本上是国际领先水平的。但同时我们还存在操作系统、人工智能这样软实力上的欠缺。

也正是因为我们处于追赶方，才有更大的空间进行发展，值得被寄予厚望。而且我们也不能小看国内的厂商追赶的脚步，对我们国内的这些大厂来说，追赶有追赶的好处，就是道路已经被铺平了，我们在追赶的道路上面，会走的更快一些。

PART.03 如果看好机器人产业，可以如何投资？

如果对机器人行业已经比较了解，也看好这个赛道，与此同时，投资习惯和持仓方式来说也是倾向于相对中长期的，而觉得自己要去选择产业内的具体公司相对比较困难，那么可以考虑选择行业指数基金。

中欧中证机器人指数基金经理宋巍巍表示，机器人赛道或处于产业周期爆发的前夜。从人形机器人产业链公司当下的布局来看，今年将是人形机器人量产的元年。机器人作为人工智能的一大下游应用，会跟随GPU算力芯片的进步，AI大模型的迭代，出现持续的技术创新。机器人行业的发展，可以类比当年新能源汽车产业链的周期演进，它有望成为制造业行业少有的快速增长的大型赛道。

【宋巍巍历任中欧基金管理有限公司研究员、投资经理，现管理的中欧中证机器人指数发起式基金，业绩比较基准为中证机器人指数收益率95%+银行货期存款利率（税后）5%，产品成立于2024年1月17日。】

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