#3000点回血计划#当前A股主要指数估值已进入近10年相对低位，且风险溢价处于较高水平，权益资产投资性价比进一步提升，因此现在正是布局权益资产的好时机。

近期上证指数的反复震荡，让一些投资者开始“另寻出路”，将视线放到了QDII基金上。可真要买的时候，投资者们又犯了难。在这么多的QDII基金中，有没有一个“高景气度”+“历史成绩优异”+“成长性好”的指数基金呢？选择适合的指数是关键，如果对海外市场不怎么了解，不妨来看一下纳斯达克指数。

今年以来，纳斯达克指数一路向上，上涨幅度达29.72%（Wind，截至2023.6.28），投资于美股科技板块，我们可以主要关注以下几个因素：美国整体经济情况、相关产业未来的景气度以及美联储的加息动作。目前来看，虽然美国PMI、就业、通胀均向下，但个人消费以及企业盈利仍然很强劲，说明美国整体经济仍有韧性。另外，从长期趋势来看，联储继续加息的动力在持续减弱，对于美股科技板块也是利好。

当然最重要的是美股科技行业未来景气度依然居高不下。ChatGPT3.5、4.0问世后，新版本AI可应用性已上一台阶，上游的芯片、服务器、光模块和下游各行业的AI应用等都有望被带动，未来五年、甚至10年都蕴含不少核心机会。

由于纳斯达克指数投资的是Beta比较高的投资标的，它对利率的敏感性要高于平均美股市场的敏感性。它所包含的科技、消费公司都是轻资产运营，固定资产在公司总资产中的占比相对低一点，即企业的杠杆率会更高，受融资成本的影响更大。因此，这些公司的企业和股票价值受利率的影响相对更高、更敏感，在未来降息周期中受益的程度也就更高。

与此同时，在利率降低后，全社会融资成本降低，资金面更加宽松，市场上的钱多了，有更多钱进入股市，股票估值也会提高。在货币宽松周期，对于风险资产，盈利端、估值端会呈现双重利好。现在货币周期正处于拐点，正在从不利进入到有利的环境。在这个拐点上是比较好的布局时机。

科技属性突出，行业分布集中度较高。

纳斯达克市场中信息科技和通信服务两个行业市值占比近6成，彰显出了显著的科技属性。具体看，2023年4月份纳斯达克市场中信息科技占比为45%，大幅居前。

成分股公司的基本面业绩回升明显，以英伟达为代表的科技巨头一季报业绩总体持续超出市场预期，大幅提振了市场信心，因而也持续受到资金的追捧。高科技行业更强势，美股在通讯服务、信息技术、可选消费等行业未来两年增速相比其他行业而言更有韧性，上述行业也是纳指最主要的行业分布。

偏低的估值更适合布局，去年受美联储持续加息影响，美国三大指数出现较大幅度回调，纳斯达克100指数也不例外，今年随着美国通胀逐步回落，美联储加息进入尾声，对于利率更为敏感的科技股估值修复弹性也更高。

纳斯达克市场自诞生以来，就显示出鲜明的科技属性，在纳斯达克上市的公司里，属于信息技术行业的个股市值占纳斯达克市场总市值的半壁江山。如果说纳斯达克市场是美国、乃至全球科技牛股的摇篮，那么纳斯达克100就是纳斯达克指数的“Plus”版，优中选优。纳斯达克100指数成份股于纳斯达克上市的企业中，选取市值最大的100家非金融企业。
从风格上看，指数成份股权重分布以大盘股为主，且成份股市值多在1000亿美元之上，囊括科技新兴赛道的龙头公司，尽情分享行业的头部红利。纳斯达克100指数前十大成份股，都是大家耳熟能详的顶流上市公司。

短期来看，美国加息有望结束了，加息一结束全球央行都可能带来短期小波段。

中期来看，美国加息一结束，接下来大概率会降息，一旦降息就会出现宽松的资金环境，这种宏观环境对纳斯达克指数大概率是有利的。

长期来看，今年的AI大爆发，未来科技的发展才是人类的主线，这么看来科技支撑下的纳斯达克指数的长期投资价值就更高了。

纳斯达克100指数创新味十足，聚焦前沿信息技术，科技行业占比约60%以上，成份股主要分布在软件服务、半导体硬件、互联网零售、汽车与零部件、生命科学等具有开拓性的新兴技术领域。由于纳斯达克100指数具有突出的科技成长属性，从美股历史表现来看，纳斯达克100指数基日以来收益显著好于美股其他主要市场指数。

展望未来，随着全球AIGC商业化浪潮的演进，云计算基础设施、大模型产品、芯片等方面需求的爆发式增长，将直接有益于作为纳斯达克100指数主要成份股的这些科技巨头，未来仍看好以纳指为代表海外科技股的中长期配置机会。

海外科技股涨势凌厉，美股通胀正在让步于高科技产业的盈利增长，我们该如何才能参与全球硬科技股成长，收获其中的收益呢？

预计未来受各企业的良好业绩支撑，板块仍有望持续上行。因此，通过中长期持有的方式配置海外资产，不妨选择摩根纳斯达克100指数(QDII)人民币（A：019172、C：019173）基金进行被动式指数化投资，紧密跟踪纳斯达克100指数，追求与业绩比较基准相似的回报。

为投资者提供了一个管理透明且成本较低的标的指数投资工具，产品管理费率0.50%、托管费率0.10%，综合费率在同类产品中相对更低，费率具有竞争力。感兴趣的可以持续关注，把握美股科技股龙头的成长红利！@摩根资产管理