成长类资产仍有较高配置价值，创业板50指数重仓行业亦含有新能源、医药、电子等“新质生产力”重点产业。速看南哥点评创业板50！

上周市场震荡上行，万得全A收涨。指数方面，沪深300上涨0.86%、创业板指上涨1.22%。风格上，小盘、成长风格表现较优，红利风格表现落后。（数据来源wind）

上周创业50指数反弹，资源品强势行情延续，TMT面临调整，4月财报季来临，市场较青睐安全类或绩优资产，成长龙头类资产亦表现较优。近期有色金属板块大涨，原因在于：第一，供给角度来看，近期日益升级的地缘冲突给供给侧增加更多不稳定因素，俄乌密集对双方油气资源发动袭击，油气资源演绎减产逻辑。第二，需求角度看，全球PMI今年以来持续站在荣枯线以上，全球制造业呈复苏态势，意味着部分全球定价的工业品供需格局改善，资源品往往受益。第三，美联储降息周期即将开启叠加逆全球化进程与地缘政治冲突愈演愈烈，在实际利率框架与避险框架下，黄金现货价格持续创历史新高，带动黄金概念股上行。本月进入财报季，上市公司密集披露年报及一季报，主题行情逐渐退潮，投资者会更加青睐绩优白马龙头股，且伴随美联储下行对分母端的提振，更具弹性的大盘成长板块表现亦占优。

风格来看，关注当前市场风格切换线索，具备业绩确定性的资源品、和出口链及产业周期上行的新质生产力方向有望占优。第一，在美国地产周期复苏、耐用品需求回暖与补库周期开启驱动下，今年全球制造业PMI回到50上方，全球制造业PMI改善意味着中国出口链制造业的需求复苏，从而观测到中观数据的订单及收入验证，带动出口链行业的股价表现。第二，全球制造业复苏，意味着部分全球定价的工业品供需格局改善，铜、油上涨概率较高，A股上游资源行业（有色金属/石油石化）有望受益。第三，重视AI革命周期下的产业主题投资机会，Kimi技术突破将助力打开对AI应用场景想象力，两会产业政策亦倾斜新质生产力方向，后续相关主题行情仍值得期待。

创业板50的权重行业电力设备方面，头部锂电企业近期对低价负极订单进行调价，调价幅度在1000-2000元。调价原因：1）部分头部负极厂商抵制低价单，中小厂难以满足需求；2）上游焦类价格上涨；3）需求好于预期，3月以来主要负极厂商陆续进入满产状态，头部电池企业调价证明了优质产能供需关系的改善。经历一年多去库后，除负极环节外，电解液、三元正极等环节库存也已经处于低位，目前去库结束+需求改善有望驱动供需关系优化。

中期来看，成长类资产仍有较高配置价值，创业板50指数重仓行业亦含有新能源、医药、电子等“新质生产力”重点产业，感兴趣的投资者可以关注$景顺长城创业板50ETF联接A(OTCFUND|017949)$、$景顺长城创业板50ETF联接C(OTCFUND|017950)$，在风险匹配的情况下低位布局或闲钱定投布局。

（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）

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注释：

景顺长城创业板50ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

1.    数据来源：Wind，截至2024.4.3，申万一级行业。创业板50指数（399673.SZ）成分行业权重分布为：

风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资须谨慎。本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 

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