#2023年最后两个月，投点什么穿越震荡？#临近岁末，又一次来到了十字路口上。其实，我感觉，越是到这个时候越关键，即是总结，也是展望，所以，对于每一位投资者来说，都要仔细斟酌！
这几年的资本市场可以说万点暴击，给投资者带来了深深的怀疑和伤害，没办法，市场就是这样，涨的多了必然会调整，只是看调整的时间长短罢了！对于波动，许多投资者唯恐避之不及。但是，一些优秀的投资人却认为，波动是长期超额收益的重要来源，波动提供了用便宜价格买入优质资产的机会。投资大师们并不追崇“降低波动”。霍华德·马克斯曾说，“波动性并非风险本身，低波动的资产和策略将带来较低的回报。”他表示，许多资产管理人因为客户难以承受剧烈的波动而降低投资组合的波动性，这带来的结果是投资回报的降低，最直观的例子是，对冲基金在过去十几年时间里提供了所期望的低波动，带来的却是个位数的回报。相反，“真正的投资人喜欢波动都还来不及”，这是巴菲特面对短期波动时的淡定态度。直面波动的勇气需要有足够的能力来支撑。早期的巴菲特也一样本能地喜欢市场的上涨，直到读了格雷厄姆的《聪明的投资者》，才理解如何正确看待股价的波动，自此，低价成为了他的“朋友”，巴菲特表示，“我想做到的是，用低廉的价格，来购买那些拥有可持续竞争优势的企业”。理性地看待波动，让巴菲特对自己的投资组合更有信心：“也许我们的业绩在某一年会有较大的波动，但我相信长期我们将获得超越市场平均水平的回报率。”归根结底，只有对资产本身理解得足够深入，才能在面对波动时仍然保持信心。所以，面对波动和调整，我们不用害怕，应该去勇敢的面对，并且能在其中取得成绩！
那么，你肯定要问了，如何才能更好的穿越震荡呢？当然有办法，我推荐你选择创业板50！
创业板50指数：
创业板50指数由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成，侧重样本股流动性、市值集中度和资产配置效率，反映了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业的整体表现。
行业分布方面，创业板50指数的成分行业相较创业板指更加集中，且集中于新兴产业的较多，尤其是新能源产业。市值方面，创业板50的成分股的市值较大，与其他宽基指数对比，创业板50市值平均数更趋近于沪深300指数，而市值中位数比沪深300指数的更小，比创业板指更大，呈现出偏中大盘的风格特征。
研发费用上看，创业板50在2018年至2022年的研发费用呈现迅速上涨的态势，特别在2020年至2021年研发费用增长为57.56%，创业板50指数研发费用高增长的特征体现出其成分股对研发的投入力度与未来的成长空间。
创业板50指数的成分行业相较创业板指更加集中，且集中于新兴产业的较多，尤其是新能源产业。创业板50指数在2019年修改了指数编制方案，将原编制方案中的样本股每年调整4次修改为每年调整2次，降低指数调仓频率显著提升了指数样本的稳定性。
创业板50的行业分布处于动态变化中，但变化始终集中于符合新经济特性、受市场关注度高的新兴成长行业，如医疗、新能源和半导体。
从收益情况上看，创业板50指数长期累计收益率较高，呈现出高收益高波动的风险收益特征。从近两三年的收益率来看，创业板指显著跑赢其他宽基指数，而创业板50收益表现又进一步优于创业板指。中短期来看，创业板50相比其他宽基指数波动更加剧烈，但长期来看，创业板50指数具有更高的弹性。
与科创50、创业板指等高成长风格指数相比，创业板50当前估值相对较低，具备一定的安全边际和配置性价比。
编制规则：
创业板50指数，简称创业板50，指数代码为399673.SZ，由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成，侧重样本股流动性、市值集中度和资产配置效率，反映了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业的整体表现。
成分行业分布：
创业板50指数目前涵盖的行业有电力设备，医药生物，电子，非银金融，机设备，计算机，有色金属，美容护理，传媒。前三大行业合计近80%，行业集中度较高，成分权重较大的行业对指数的影响力较大。
成分行业对比：
创业板50与创业板指的选样空间均来自创业板市场，我们观察到创业板50与创业板指的成分行业分布有所不同。创业板50指数的成分行业相较创业板指更加集中，且集中于新兴产业的较多，尤其是新能源产业，其不包含创业板指中的国防军工、基础化工、农林牧渔、社会服务、食品饮料、纺织服饰等等与新兴成长相关度有限的行业。值得一提的是，由于创业板50的编制特点，其行业结构可能会随着市场关注度的变化而变化，纳入时下高景气的行业。
创业板50与科创50的行业分布也有所不同。创业板50聚焦于电力设备行业，而科创50聚焦于电子行业。创业板50在电力设备、医药生物等行业上集中度更高，占比为60%左右，而科创50相对在这两个行业上的集中度更低，占比为40%左右。
成分股结构：
创业板50前五大成分股为宁德时代，东方财富，迈瑞医疗，汇川技术，阳光电源，前五大成分股合计占比50%左右，前十大成分股合计占比60%左右。
创业板50的成分股的市值较大。按照成份股权重来看，自由流通市值1000亿以上的公司权重合计占比约50%。按照成份股数量来看，超过一半的公司自由流通市值在200亿以上。与其他宽基指数对比，创业板50流通市值平均数更趋近于沪深300指数，而市值中位数比沪深300指数的更小，比创业板指更大，呈现出偏中大盘的风格特征。创业板50相较科创50，呈现出市值更大的特征。值得注意的是，创业板50最小自由流通市值的公司大于沪深300、创业板指等指数。
盈利能力上看，创业板50的净资产收益率(平均)相比其他宽基指数更高。研发费用上看，创业板50在2018年至2022年的研发费用呈现迅速上涨的态势，创业板50指数研发费用高增长的特征体现出其成分股对研发的投入力度与未来的成长空间。
成分进出：
创业板50指数在2019年修改了指数编制方案，将原编制方案中的样本股每年调整4次修改为每年调整2次，降低指数调仓频率显著提升了指数样本的稳定性。
从申万一级行业上看，2019-2022年，医药生物、电力设备、计算机和电子是成分进出最为活跃的行业。细分领域方面，医药生物中的医疗服务和医疗器械，电力设备中的光伏设备和电池，电子中的半导体是纳入总市值最大、数量最多的行业。剔除的成分股方面，除了在计算机的计算机应用细分类数量较多、总市值较大之外，剔除的成分股分散于多个子行业。
简而言之，创业板50的行业分布处于动态变化中，但变化始终集中于符合新经济特性、受市场关注度高的新兴成长行业，如医疗、新能源和半导体。
从收益情况上看，创业板50指数长期累计收益率较高，呈现出高收益高波动的风险收益特征。截至2022年底，创业板50近五年累计收益和年化收益略高于同期创业板指收益水平，显著高于同期沪深300和中证500。从近3-5年的收益率来看，创业板指显著跑赢其他宽基指数，而创业板50又进一步优于创业板指。
创业板50指数亦表现出较高的波动。截至2022年底，创业板50自成立以来的年化波动率略大于创业板指，明显大于沪深300和中证500。中短期来看，创业板50相比其他宽基指数波动更加剧烈，但长期来看，创业板50指数具有更高的弹性。
再一个，无论是市盈率还是市净率，今年以来均呈波动下行态势，目前处于历史低位，具备一定的安全边际。
创业板50ETF跟踪创业板50指数，在三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）定位标准下，主要在新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大优势科技赛道中筛选出各细分行业中含金量较高的龙头企业。创业板50指数反映了创业板市场知名度较高，流动性和市值居前的50家企业的整体表现，投资价值相对较高。创业板50ETF（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额6.79亿元，排名深交所ETF前列。该指数基金截至2023年11月3日，规模181.13亿元，是市场上跟踪创业板相关指数较大的基金之一。
近几年，A股市场震荡起伏，但成长股的投资价值并未褪色，随着估值调整至底部区间，以创业板为代表的创新成长股或已步入左侧布局阶段。景顺长城创业50ETF基金经理汪洋、张晓南在接受专访时表示，从估值、盈利性等维度来看，当前创业板50指数已具备较高的投资价值。对于这只未来成长空间广阔的宽基指数 ETF，景顺长城基金将通过紧密跟踪指数和精细化运管，提升产品流动性，后续或将推动产品“走出去”，为ETF引入多元化投资者，助力创业50ETF投资形成更健全的生态。
在资本市场深耕的15年期间，汪洋曾在境内外多家券商及大型公募基金公司负责投研工作，张晓南具有13年证券、基金行业从业经验，并管理着多只指数产品;两人投资经验则分别超8年、6年。
对创业50ETF的管理，张晓南表示，一方面，将通过指数再平衡，及借助丰富的工具手段，减少指数跟踪误差，另一方面，将积极引入做市商，提升产品流动性。此外，与其它类型基金不同的是，由于ETF采取实物申赎机制，在管理上容错率非常低，基金经理在投资和研究之外，还需要涉及更多运营方面的内容，包括申赎清单制作、参数设定等，为基金平稳运作提供基础，最小化降低运行风险。
值得关注的是，景顺长城基金第一大股东景顺(Invesco)为美国第四大ETF发行商，在指数基金发行、全球市场布局上具有独特优势和经验，这或将是景顺长城基金在ETF走出差异化竞争道路的有力支撑。
“我们既可以借鉴国外ETF先进的运作推广思路，玩出一些新‘花样'，也可以借助海外挂牌资源，做到真正出海扬帆，力争将这只产品推向全球市场，引入更丰富多元的投资者。”汪洋表示，未来，景顺长城基金还将在指数产品布局方面持续发力，或将借助外资股东资源优势，锚定部分宽基或者重要主题赛道，陆续推出具有长期生命力的跨境指数产品，并将在跨境市场进行差异化布局。
近年来，国内ETF以高速增长的姿态一路前行，ETF总规模不断创出新高。在汪洋和张晓南看来，随着个人养老金投资、基金投顾等业务的发展壮大，以及 ETF产品自身的创新发展，未来国内ETF市场很可能迎来大爆发，有望成长为10万亿级别的大市场。
“参考美国指数基金的发展经验，随着国内机构投资者占比日益提升，资本市场逐渐走向成熟，投资者获取阿尔法收益将变得越来越困难。而低费率、稳定透明、风格清晰的 ETF产品，有望成为各类长线资金的投资标的。”张晓南表示。
为了方便很多的投资者投资，景顺长城创业板50ETF联接（A类017949，C类017950）基金于2023年3月隆重推出：
基金经理：汪洋,张晓南。
汪洋：从业8年多，年化回报8.66%！景顺长城ETF与创新投资部总经理、基金经理，深耕ETF赛道，境内外指数产品投资经验丰富。
张晓南：从业近7年，年化回报1.28%！擅长指数基金投资，能力出众，经验丰富，对指数基金投资有深入研究。
业绩比较基准：
创业板50指数收益率*95%+人民币活期存款税后利率*5%！
投资目标：
本基金主要通过投资于目标ETF,紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
景顺长城创业板50ETF联接（A类017949，C类017950）基金，投资正当时！当前指数市盈率TTM为25.89，估值处于近5年0.79%分位点，低于历史99%以上时间！机不可失时不再来，当成长风格行情来临时，创业板50指数的弹性或更高，提前布局绝对是正确的选择！！！@景顺长城基金