#嘉实美股“三剑客”找不同# $嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)C人民币$为指数基金，被动追踪纳斯达克100指数，$嘉实美国成长股票人民币$和$嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)C$为主动型股票基金，$嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)C$主投全球半导体，$嘉实美国成长股票人民币$聚焦美股科技七巨头。三者业绩其实相差不大，过去一年收益均超过40%，远超大A。个人选择$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)C人民币$，费率相对低些，C类7天免手续费，而且指数基金比较适合懒人定投。
多数人对美股市场的疑虑主要来自两方面，一是陌生，二是恐高。所以我们有必要更清晰的认知这个市场的本质特征。
近40年来，随着国际格局、货币体系的稳定，以及美国经济、政策环境的成熟，美股成为了一个典型的牛长熊短的市场。标普500指数在1984到2023的40个年度里，仅有9个年份是下跌的。1984年以来，标普500指数回撤超20%的情形也仅出现过9次，每次平均持续10个月，其他时期，美股或窄幅震荡或温和上涨。上涨与创新高，其实是近40年美股的常态，熊市往往由小概率的黑天鹅引起，出现频率不高。所以美股是一个值得长期投资，配置价值很高的市场，为了规避罕见的熊市，而回避掉市场的长牛，并不是合理的选择。若投资标普500指数满5年，则年化回报最低是-2%，最高是16.5%。若投资期限满十年，即便糟糕到买入后就出现了罕见的金融危机，也仍然能凭借此后的长牛获得正收益。
中期来看，当前仍是配置美股的较好时点。近40年的美股长牛主要由企业盈利增长驱动。据统计，指数成分股EPS（每股盈利）的增长与指数回报相关性高达0.66，即指数涨幅的66%都源于企业盈利的上升。而2024年，受益于强劲的需求和AI驱动的新业态，机构预测主要指数的盈利将恢复增长。2024年纳指盈利增长的预测均值是20.27%，标普500指数盈利增长的预测均值是9.56%。企业盈利层面或正向驱动指数上涨。与此同时，随着美联储加息周期的终结，美股也将迎来更为舒适的流动性与政策环境。回看美联储过去五轮加息周期，在加息结束后的六个月与十二个月里，标普500指数上涨的概率高达80%。过去五轮加息周期中，加息结束后的一年时间里，仅在2000年互联网泡沫破灭时期标普500指数是下跌的，其他时候指数均上涨，涨幅均值是24.32%。
所以无论看5-10年的长期维度，还是1-3年的中期维度，当前投资美股均是胜率与确定性较高的事情。当然，未来无法预知，任何时候都可能出现黑天鹅，而这种不确定性，恰恰体现了全球配置的意义。刚刚过去的2023年为我们上了重要的一课，A股市场与海外股市的巨大分化告诉我们，权益投资组合，如果只锚定国内资产，将是非常脆弱的。如果一个家庭资配组合的风险资产，仍然高度集中于A股市场，那增加海外市场，特别是美股的配置比重，于长期看，是降低组合波动的“免费午餐”，于中期看，则可能是决定投资成败的胜负手。@嘉实基金 #晒收益#