报告期内,中证800指数上行走势有所钝化,相对中小盘风格表现不够理想,虽然中证800是相对沪深300与中证500更均衡的指数,但在风格分化较大的市场阶段还是更多体现了大盘的风格特点。就一季度的市场行情而言,TMT行业在ChatGPT等主题的催化下快速反转是市场的关注重点,一定程度上也加剧了市值风格差的指数走势。
板块方面,与ChatGPT等主题高度契合的板块有较多的阶段性表现,而之前高景气度的诸多热点相对褪色。当前货币政策的边际变化较为良性温和,阶段性超预期的鸽派表现对中小盘指数行情脉冲式波动提供了一定的支持,大盘风格指数相对落后。
展望下一季度,市场的快速上行会面临一定挑战,特别是财报数据披露期可能会令前期快速上行的板块与主题有一定压力。
策略端方面,产品在紧跟中证800指数的背景下选择稳健均衡的风格搭配,主要以平衡风格为主,不进行风格暴露以期为产品争取更优的超额收益。