9月15日，上海期货交易所沪金期货合约触及480/克，再度刷新历史高点。年内上海金的涨幅达15%，创下了2019年来最佳的年度表现。线下各大金店也全部人满为患，实体金价已经超过了600元一克。

      在经历上周两天短暂的回调后，本周上海金又开始强势反弹。

      那么金价大涨的背后到底是什么原因呢？后续还有继续上涨的空间吗？

国际金价震荡，国内金价强势走高，背后的原因是什么？

       9月以来，国内黄金价格涨势明显，上海金不断刷新历史最高点。近期在美元回升影响下，国际上以美元衡量的金价已有所回落，为何国内金价会走出相反态势，持续走高？其中可能有两个主要因素。

一、“金九银十”的消费旺季

       首先，“金九银十”是传统的消费旺季和婚嫁旺季，众多珠宝商的订货会也集中召开，金饰消费旺盛，除了购入黄金饰品外，不少投资人士为丰富资产配置，也会选择黄金作为投资标的。

       而近期黄金的进口量又偏低，所以说虽然金价一路水涨船高，但是在需求的推动下供小于求，价格自然上涨，价高也抵挡不住消费者和投资者的“淘金热”。

二、汇率推动金价出现明显差异

      除了黄金需求之外，汇率的变化也是近期金价出现明显内外盘差异的主要原因。

      汇率对国内金价的影响有几个方面，一是人民币贬值导致购买国际黄金成本增加；其次货币贬值预期和资本市场投资收益低迷也带动国内投资者购买黄金资产，分散投资风险和收益。

      从历史走势也可以看出，在本币贬值预期较强的情况下，内盘黄金的溢价往往较高，反之亦然，因而黄金内外价差也能够作为观察市场汇率和货币政策预期变化的参考。

金价已经创新高，我们为何继续用看好中长期的上涨的空间？

       对于金价后市可能继续走强的支撑，主要有以下四个因素：

控险属性凸显

       受到各类地缘及金融黑天鹅事件影响，全球股市、债市波动加剧，黄金的“金融控险”功能凸显，往往走势较好。

美联储加息周期进入尾声

      美国CPI数据暗示美联储加息周期进入尾声，2024年Q2有望释放降息信号，有利于提振黄金价格。

海外高通胀

      海外通胀持续、紧缩预期加温，黄金作为抵御通胀的有效手段，有望持续走强。

多国央行持续“囤金”

      截至8月末，中国央行连续第10个月增加黄金储备；2023年上半年全球央行购金需求再创记录，长期购金的势头仍然坚挺。

      全球正经历地缘政治和国际货币体系变局的挑战，黄金作为控险资产再度展现其配置价值，以央行为代表的全球投资者不断逆势增持黄金整体上支撑了金价。从后续走势看，短期国内金价可能继续维持高位，临近“十一”黄金假期，国内黄金消费需求仍然旺盛。

      回顾过去两轮美联储加息-降息周期，降息前夕黄金板块年化相对收益尤为突出。

      当前美联储加息尾声或已到来，年内或明年降息存在可能性，所以现在或许正是黄金板块的配置良机，建议投资者可以积极关注相关信息和近期黄金的价格走势，把握黄金的布局时机！

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