今日债市复盘：债市盘面稍弱，中长期国债期货跌幅较大。
后续债市怎么看？
基本面上经济缓慢恢复但持续性仍需政策。中央工作会议指出“更加注重做好跨周期和逆周期调节”。地产调控相关政策密集出台后，需求端受限于购买力（收入预期和房价预期），目前看整体改善幅度相对有限，且恢复需要过程观察，仍需货币政策配合，对债市影响有限。但政策方向定乾坤，财政政策持续发力，加之城中村改造和保障性住房朝棚改2.0方向进展，可能会导致地产周期重启。不过，高质量发展举措进展偏慢，化债方案落地之前，以及地产销售起色确认之前，仍然需要低利率环境和宽松政策保驾护航，【这仍是对债市有利的时段】。
目前，海外加息结束，国内货币政策最大约束消除，中央经济工作会议定调偏克制，短期或许还有政府债供给增多、信贷开门红、PSL力度等诸多约束，但大方向是8/21调整以来的短期梗阻消除，利率下行空间打开，长短端均会下行，长端更优，【可逐步从长端做到短端】。
下周债市还会调整吗？
今天调整是前期长债超涨后的正常获利回吐，预计下周调整不会有持续性。
截至2024.3.1，观点仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。
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