通信行业研究周报:Marvell AI day指引光互联高增,大模型持续迭代看好算力持续性!
2024年04月15日 天风证券 唐海清,王奕红,康志毅,林竑皓,余芳沁,陈汇丰
1.Marvell AI Day举办
公司执行副总裁Loi Nguyen在演讲中提到,随着未来GPU集群规模迈向10万张以上,所需交换网络或达到5层(当前为3层),对应GPU与光模块的配比提升至1:5。
我们认为,随着未来互联速度持续提升,对于算力基础设施需求将不断提高,此外模型不断迭代升级,AI集群规模持续增长,将带动网络架构升级从而带动光互联数量提升。
2.GPT-4Turbo发布新版,重夺大模型排行榜王座
近日GPT-4Turbo正式向ChatGPT Plus用户开放,数学性能提升近10%,且在处理64k长上下文时,性能达到旧版在26k时的性能。据「LLM排位赛」最新结果,GPT-4-Turbo再次超越Claude3,夺得第一。
本周投资观点:AI行业加速景气上行,我们认为AI将加速相关基础设施的迭代和性能需求,更强大的AI模型将需要更强的算力和互联能力,算力的需求有持续性,看好北美算力供应链核心受益标的(光模块、PCB、GPU模组制造等环节);随着5G建设的持续深化,以及5G-A的推进,有望对空域管理、低空安防等领域提供重要支撑。建议重视三个AI扩散分支线投资机会:国产算力,AI新技术硅光、液冷,新应用(AI+机器人,AI PC,AI手机等硬件终端);重视低位低估值,产业向上趋势的海风海缆投资机会以及积极关注卫星互联网进展。中长期,把握高景气赛道,我们坚定看好AI算力+卫星互联网+海风三大板块的投资机会。
一、人工智能与数字经济:
1、网络设备基础设施:重点推荐:中兴通讯、紫光股份(计算机联合覆盖);建议关注:盛科通信、锐捷网络、东土科技、映翰通、三旺通信等;2、光模块&光器件:中际旭创、天孚通信、源杰科技(电子联合覆盖)、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子(新材料联合覆盖);建议关注:光迅科技、铭普光磁、鼎通科技、太辰光、剑桥科技;
3、低估值、高分红:中国移动、中国电信、中国联通。
4、IDC&散热:重点推荐:润泽科技(机械联合覆盖)、润建股份、紫光股份(计算机联合覆盖)、科华数据(电新联合覆盖)、奥飞数据(计算机联合覆盖)。建议关注:英维克、高澜股份、科创新源、光环新网、申菱环境、数据港等;
5、云办公&云应用:重点推荐:亿联网络(混合办公,完善产品矩阵);建议关注:星网锐捷、梦网科技(富媒体短信龙头)、会畅通讯等;6、通信+AIGC应用:建议关注:彩讯股份、梦网科技。
二、6G与卫星互联网:
国防信息化建设加速,军工通信补短板,低轨卫星迎来加速发展阶段,建议关注:盛路通信、信科移动、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、海能达、华测导航(计算机联合覆盖)等。
三、通信+新能源:
1、通信+海风:重点推荐—亨通光电、中天科技;
2、通信+智能汽车:建议关注:激光雷达(天孚通信、中际旭创、光库科技等);模组&终端(广和通、美格智能、移远通信、移为通信等);传感器(汉威科技&四方光电-机械联合覆盖);连接器(意华股份、鼎通科技等);结构件&空气悬挂(瑞玛精密)
风险提示:AI进展低于预期,下游应用推广不及预期,贸易战等风险