2024年2月16日凌晨，正值中国春节法定节假日期间，OpenAI  发布了 AI 视频生成大模型 Sora。定性来看，市场此前期待AI爆款应用出来，但其实模型能力的提升同样重要，有点类似鸡生蛋、蛋生鸡的关系，但又有些许不一样。

借用行业内较为流传的一句话：“AI和互联网最大的区别是，互联网越过0分就具有了实用价值，而AI不到60分价值就是0，AI只有越过社会智力成本的那个拐点后商业价值才会指数级提升”。这也很好的解释了GPT store目前已有300多万应用，但却并未出现爆款应用。在真正AGI出现之前，对于投资而言，模型能力的持续提升与迭代可能是我们更需要跟踪的重点。

2023年11月OpenAI发布文生图GPT4-vision模型，到2024年2月发布Sora文生视频模型，以及在此期间2023年12月谷歌发布的Gemini多模态模型，在不到半年的时间里AI巨头们在AI多模态能力上有了非常大的提升，从文字到图片到视频，对于算力资源的消耗未来也将是指数级的提升，也一定程度打消了市场对于2025~2026年算力增速见顶的顾虑。这或许是国内外AI产业链在2023年底到2024年初走出一波趋势向上行情的本质原因。

科技各行业比较来看， AI产业有点走出了2022年5~6月新能源一枝独秀的气质。基于后面要发布的GPT5模型以及英伟达的GTC大会，我们认为AI产业仍在快速发展和高景气之中，这也是我们要聚焦的核心方向。细分行业上光模块或是价值中军，另外国内政策支持下的国产算力链以及1.6T下的硅光模块产业链也同样值得重点关注。

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