AI依然是今年科技行业最强的拉动力。2024年的AI相关创新将比2023年更多、更大、更快。我认为下一阶段的AI投资可能不会变得更容易,反而变得更难。在AI初期阶段,你只要做AI,不管做得好坏成败,估值大概率都可以涨,但在第二阶段就要优胜劣汰。所以我觉得后面更加需要专业的研究和深入的判断。对大多数投资者来说,AI投资可能就变得更难。而多模态AI的进步,会带来算力、新基建、机器人、游戏和MR的新动能,是特别需要注意的产业趋势。
一季度市场大起大落,特别是科技板块弹性更大。在巨大的波动中,我们把仓位更加聚焦在AI算力、存储和封测之上,逐渐减仓普通的SOC类芯片设计公司。在三月中旬,我们判断反弹阶段性结束,将进入一段震荡期,科技板块可能会更加稳健有力地上扬。因此,我们果断地进行组合调整,策略上进行高低切;将前期上涨较快、涨幅较大的AI算力、存储模组进行减仓,对景气度二阶导上行的半导体设备、面板和新能源细分龙头等细分行业进行加仓,以应对二季度震荡期。
我们认为:全年科技板块走强的预期不会改变,而不同的细分领域在不同阶段都有各自的机会。进入二季度,依然以AI大浪潮为投资基座,密切关注面板、存储、晶圆制造扩产和华为产业链的进步与变化,进行组合结构优化。我们还认为,进入二季度,新能源的多个子行业将真正迎来行业底部复苏,配置价值逐渐显现。
科技成长行业整体的复苏,特别是半导体周期向上的趋势,会是科技板块向上行的重要推动力。