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大家好,我是张圣贤,一名指数基金经理。连续写这个账号两年多了,坚持每天发文,每周二下午直播,只是希望将自己最真诚的思考和观点分享给大家。欢迎更多认可的朋友一起加入。
昨天我们聊了新能源车,今天我们重点聊聊煤炭。周一的时候,煤炭板块出现大跌,文末我重点有提,事实上这波下跌也并非无迹可寻。
在上周我聊煤炭板块的时候,重点提过,板块如果缩量上涨,可能会面临调整。
(摘自个人4月17日发文)
4月17日当天指数就属于缩量上涨,而18、19号两天,指数都是冲高回落,量能再度降低,又临近前期高点,因此这个位置从技术面的角度,调整的概率也比较大。
当然调整的力度是不好说的,那周一的调整加上昨天的下杀,整个力度也比较大,那么究竟煤炭板块这波趋势有没有结束,跌下来又能否加仓呢?我们还是回归基本面先来看下。
从煤炭价格来看,上周港口动力煤现货价逐步上升,4月18日,秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价报826元/吨,环比前一周增长25元/吨。产地焦煤价格持平,4月19日,山西古交主焦煤出矿价报价1820元/吨,环比前一周持平;4月19日,河北唐山焦精煤车板价报收1890元/吨,环比前一周持平。(数据来源:wind)
库存方面,上周港口煤炭库存涨跌互现,4月19日,环渤海港煤炭库存2280.20万吨,环比前一周上涨1.65%;4月19日,广州港煤炭库存286万吨,环比前一周下降7.02%。港口炼焦煤库存有所下降而焦化厂库存上升,4月19日,六港口炼焦煤库存202.85万吨,环比前一周下降0.48%;4月19日,国内230家独立焦化厂炼焦煤库存合计647.06万吨,环比前一周上升3.86%。(数据来源:wind)
总体来看,市场观望情绪较浓,煤炭价格偏稳运行。根据中国煤炭市场网,产地方面,榆林区域产销维持常态,当前需求释放较为有限,矿方为维持销售多谨慎调价。鄂尔多斯区域交投情绪略有改善,涨价煤矿小幅增加。晋北区域以稳为主,近期坑口出货虽较前期有所改善,但是整体支撑仍偏弱,多数煤矿仍不具备上调基础。
港口方面,贸易商挺价情绪保持,普遍不愿低价出货,而下游采购意愿依旧较低,但是由于低价货源减少,因此成交价格重心略有上移。进口煤方面,近期多数进口煤到岸价仍不具优势,部分终端和贸易商认为在当前需求未有明显改善的情况下,后期离岸价存在下行空间,市场观望情绪较浓,交投清淡。
往后看,煤炭价格走势开始分化,产地价格试探性上涨,港口价格或依旧承压下跌。当前动力煤需求基本面维持稳健运行,以电煤需求托底,非电需求继续维持恢复节奏,淡季下由于终端电厂维持垒库节奏,煤价较难深跌,另外,三峡蓄水位已跌至去年同期水平,如果雨季长江中上游地区降水情况不佳,夏季火电或超预期增长,在当前北港库存维持低位运行背景下,未来煤价可能还是会存在反弹空间。
整体而言,短期基本面较平,而板块此前的涨幅较大,在一些偏成长方向的公司密集公布业绩报告后,吸引资金再度回归,导致偏红利风格的板块出现一定的抽血效应。另外,也有一些资金可能因为短期基本面和技术面双重走弱,提前获利了结。
回归投资端,周一文末我说得比较清晰,因为周一板块已经回落至趋势关键支撑位,周二没有反弹迹象继续跌破下杀,那么就要留意后续的调整。当然前几次指数也跌破了趋势的支撑,但在1周内快速修复,仍然可以视为趋势的支撑有效。
所以核心观察昨天跌破后,能否在短期内快速修复,假如没有企稳的迹象,则视为这一波煤炭的趋势反弹行情结束,后续可能要会进入新的调整周期。
因此这波肉吃得较多的朋友,可以考虑适度止盈再观察短期指数能否快速修复,而考虑博弈的朋友,虽然这个位置是趋势的博弈点,但因为已跌破,所以还是可以观察一下,等修复再考虑,不要盲目出手。
中期看,假如大盘整体后续依旧波动,那么红利的方向可能还会吸引资金回归,但我们不能做过多预判和假想,还是应跟随市场,随机应变。
$富国中证煤炭指数(LOF)C(OTCFUND|013275)$
$富国中证煤炭指数(LOF)A(OTCFUND|161032)$
$富国中证新能源汽车指数(LOF)C(OTCFUND|013048)$
*指数历史表现不代表未来,也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判,也不构成投资动作和投资建议,且可根据市场情况变化而调整。文末涉及的基金为R4风险等级,须匹配C4风险等级的投资者。R4为管理人评级,产品风险等级及适配投资者等级请以销售机构评定结果为准。基金有风险,投资需谨慎,建议投资者详阅基金合同等文件,根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。