上周市场调整，中特估指数强于红利指数、强于沪深300，强于科创50，房地产、建筑装饰、石油石化领涨。（数据来源：Wind，截止2024.1.26）

预料外的降准带来市场正反馈，类似10月增发1万亿国债，但核心问题是需要财政更加积极，这仍有待观察；增量资金申购300ETF的力度进一步加大，由于无法确认是否长线属性，存在左侧博弈加大的风险。目前仍可以右侧思维应对市场变化。 

关注微观资金结构变化。2023年底以来，出现增量资金申购沪深300ETF，并在1月进一步加大了申购力度；如果能够确认该类资金属于长线行为，则有利于市场在超跌的基础上，提前基本面实现企稳回升；如果该类资金仍旧具备交易属性，将在波动较大的市场环境里增加博弈难度。

当前市场定价仍在较低水平，展望后市，我们将积极关注扭转经济增长中枢持续下行的信号，目前宽基ETF的份额变化暂无法得出长线资金入市的结论；高股息资产方向或仍值得保持关注，以煤炭行业为核心，加大油气、运营商、公路港口等资产的比较，同时对于银行和地产链高股息资产保持跟踪；关注长期需求稳定，供给侧龙头优势突出，出清较为顺利的困境反转行业；关注符合高质量发展和新能源、人工智能等产业趋势的成长性资产。

$中信保诚沪深300指数增强C(OTCFUND|020161)$$中信保诚中证500指数(LOF)C(OTCFUND|013119)$$中信保诚中证基建工程指数(LOF)C(OTCFUND|013082)$$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)(OTCFUND|165513)$

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