#大金融爆发!沪指站上3100#近期盘面上持续性较好的板块是有色金属。市场领涨题材一度变成了“元素周期表”聚会。随着国际局势复杂化,大宗商品走强,锑、铜等纷纷创阶段新高,点燃近期行情,也引发了市场对周期板块行情的关注。有色金属板块产业逻辑相对简单,产业内贵金属、工业金属、稀有金属等价格上涨,在需求相对刚性的前提下,能直接转化为板块整体向好的盈利预期。
对于有色金属板块而言,2024年有一个共同的大逻辑,那就是美联储降息带来的利好。美联储降息可能会导致美元相对于其他货币贬值。由于有色金属如黄金、铜、铝等通常以美元计价,美元贬值会使这些金属对持有其他货币的买家来说更便宜,从而可能增加需求并推高价格。
在过去两年中,有色金属行业受到关键宏观因素的影响而呈现下行趋势,但现在这一趋势有望在今年得到逆转。
需求侧方面,国内经济在政策的推动下正在加速复苏,这可能会带动有色金属需求的增长。
供给侧方面,产能的调控有助于支撑有色金属价格的回升。
外部环境上看,美联储的政策转变也或将从流动性方面对有色金属价格有一定支持。
在刚结束的3月美联储议息会议上,点阵图显示2024年年内仍有三次降息空间。而这是在美国CPI和PPI同时超预期的背景下做出的决定,美联储在美国实体经济通胀未消解的背景下进行降息,或进一步刺激包括有色金属在内的上游资源品通胀。有色金属板块年内表现可期。
全年维度看,大宗商品为代表的上游周期品,仍然具备较大配置价值:
(1)金融条件有望继续放松:欧美主要央行转向是大概率事件,最早或发生在二季度,流动性宽松有望持续演绎,从金融属性上对大宗商品提支撑:
(2)需求侧或迎来复苏:全球经济复苏尤其是制造业修复,有望带动对铜、油等大宗商品的需求,但时间点可能要在下半年才能较为明显;
(3)供给端仍然受阻:与此前周期不同,本轮周期中油气、金属采矿等周期品长期资本开支不足,供给端或持续构成约束,对周期品价格中枢构成支撑。
对于有色金属周期类行业,投资指数可以把控大beta行情,在行业上涨时,获得收益。例如$信诚中证800有色指数(LOF)A(OTCFUND|165520)$或者$信诚中证800有色指数(LOF)C(OTCFUND|013081)$,这只指数基金的管理费也是比较低的,当下或是不错的布局时机,最好是采取定投的方式参与,既可以分摊成本,又能平滑风险,而且指数基金更加适合作为定投的标的,此时上车,在更加便宜的价格买入待其上涨时才能把握住净值增长的红利。@中信保诚