#工银聚丰混合测评#对于大多数人来说，投资的目标是追求资金的长期复利增长，而持续的正回报是复利得以体现的坚实基础和生存土壤。因此，通过股债混合配置、力求在控制回撤基础上实现稳健回报的偏债混合型基金，逐渐成为居民家庭理财的“压舱石”。

而为什么需要配置稳健类的资产呢？其实很简单，长远来看，银行存款的利率会慢慢下降，届时必须寻找另外的投资方式来使我们的闲钱能够获得额外的收益。但是这比钱又不想承受太大的风险，又想获得较为稳定的收益，因此，稳健类投资产品我认为会是将来非常重要的一部分，我现在已经开始把我一部分资金不放在银行了，就放在固收类基金里面，而且比我存在银行的利息总体算下来要多。

对于类似我这类稳健投资者虽然也渴望追求更高回报率，但深知回报率高的产品风险系数也会比较高，而本身是个厌恶风险的人，担心本金会受损。因此，宁愿选择稳健投资，赚取稳定的收益，也不愿意去选择那些较大波动带来的不确定性。
偏债混合型基金它是固收+的主要实现形式。它的风险收益特征介于纯债基金与偏股混合型基金之间，适合中低风险偏好投资者，也可以作为中高风险投资者资产配置的一部分、用于防守目的。

提到偏债混合型基金，很多人的第一印象就是，要降低收益预期。这样说也没错，偏债混合型基金一般都是用债券打底，加上部分权益，实现收益稳健增强的目标。所以，买偏债混合型基金，当然不能将其收益率和股票型基金对比。但由于偏债混合型基金波动率较低，回撤控制也优于权益类产品，将时间维度拉长来看，长期回报也非常出色。

我们从后视镜的角度可以发现，在过去5年的市场中，2019年、2020年是股票的小牛市，沪深300指数表现明显占优，偏债混合型基金指数则表现中等；在2018年和2022年的权益波动比较剧烈的行情中，沪深300指数都录得了较大的跌幅，股债跷跷板效应之下，债券型基金指数则凸显了稳健的特征，而偏债混合型基金指数依旧不偏不倚，没有太突出的表现，但回撤幅度也相对可控；2021年的震荡行情当中，偏债混合型基金的优势就显现出来了，小幅跑赢了沪深300和债券型基金指数，这一年的突围，也让“固收+”类的产品一时风头无两，成为市场的宠儿。

综合下来看，偏债混合型基金指数在牛熊特征明显的市场当中，表现不偏不倚，但这种稳步前行的力量，经过时间的发酵，也能爆发强大的力量。

当前是股债混合策略布局的好时机。理由有三：一是A股具有较高的预期收益率，经外资调整后的沪深300指数ERP仍处于历史较高水平，对应着未来估值仍有扩张空间；二是当前利率债显示出一定的长期配置价值；三是综合来看，在A股和国债均显示出不错的配置价值的背景下，即便在悲观假设下，20/80股债组合未来一年的预期回报仍有吸引力。

事实上，大家一直都对稳健理财有需求。只不过时代不一样，可投资产品不一样，每一代人的选择不同。这个时代，通货膨胀，利率降低，想要稳定收益，稳健理财也许就是最适合我们的。

我们常常说“基金赚钱基民不赚钱”，其实背后更大的问题在于“资金错配”，投资者没有找到真正适合自己风险偏好的产品，一旦面临市场起伏，基金净值出现较大波动，就容易“拿不住”，甚至“追涨杀跌”，最后离自己的投资目标越来越远。

所以，对于追求稳健增强的资金，偏债混合型基金还是一个更加合适的选择。一方面，在市场下跌的时候，它能够通过良好的回撤控制，跌得少一点，让投资者不至于惊慌失措；另一方面，在上涨的时候，它虽然不紧不慢，表现较为含蓄，但通过长期持有，在时间价值的酝酿之下，反而能够让我们安安稳稳地抵达目标。

工银聚丰混合便是一只偏债混合的基金。基金债券部分以高等级债券策略为主权益方面，股票仓位继续维持在较高水平，同时对持仓的行业和个股进行了调整。在今年以来获得了不错的表现，以工银聚丰混合A为例，今年以来拿下了6.98%的收益回报，在同类1230只基金中排名第10，同期业绩比较基准仅-0.68%，获得了不错的超额收益。而从夏普比率来看，基金近1年夏普比率1.17，远超同类基金平均的-0.56，超过同类98.07%的基金。同时产品近1年来最大回撤也仅3.78%，也是优于同类平均和同期沪深300指数的表现。工银聚丰混合A在追求财富的增值同时，也保证了资产的控风险性。长期来看是一只非常不错的宝藏基。

根据最新季报披露，工银聚丰混合A的权益仓位占比37.53%，债券仓位占比77.80%。从前十大持仓来看，基金主要布局在电信和电力等行业，在无风险利率中枢水平进一步下行的环境下，这些公司的确是具备富有吸引力的分红收益率和持续提升分红额的可观潜力；

从持仓行业来看，单一行业占比多数时候不超过10%，前五大行业占比和前十大行业占比相对不高，行业分布地比较均衡，体现了均衡偏价值的特点。不单押某一极致风格和主题，对阶段性的热门主题比较谨慎。

从基金经理来看，基金经理盛震山，拥有13年证券从业经验，硕士研究生，自上而下的行业配置与自下而上的个股精选相结合的投资框架。

基金经理刘婷，硕士研究生，拥有13年证券从业经验，固收投资经验丰富，擅长流动性管理及风险控制；

双基金经理为投资者保驾护航，两位经理在各自擅长的领域，协同合作发挥出1+1>2的效果，持续为持有人创造收益。
在当下市场前景不太明朗的情况下，我认为布局一只偏债混合的基金是非常不错的选择，不追求极致的收益和风险，能够稳中有进也能够获得稳稳的幸福。关注工银聚丰混合，相信两位基金经理能够再接再厉，持续的为持有人创造好的收益。@工银瑞信基金