近日，央行公布了3月金融数据：（1）新增人民币贷款30900亿元，同比少增8000亿元，信贷余额增速小幅降至9.6%。（2）社会融资规模48725亿元，同比少增5142亿元，wind预期41128亿元，前值15583亿元。3月国债发行有所提速，但专项债发行进度依旧偏慢，对政府融资形成拖累。（3）M2增速下滑，M1增速维持低位，剪刀差小幅收窄。主要源于信贷表现相对偏弱的情况下，存款派生略有不足。

【市场影响】对于债市市场而言，金融数据偏弱或助力债市情绪，对债市较为有利。叠加出口及通胀数据不佳，基本面看维持多头思维，但美国通胀及PMI数据超预期，对货币政策总量型宽松和资金利率或有一定制约。

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