2023年债券市场表现十分亮眼，倒不是债基的绝对收益有多高，年化收益也就3.5%左右，但是和A股全年阴跌相比，感觉债基收益就特别靠谱。2023年债券市场呈N字形走势，1月份因为社会全面开放，全社会对经济复苏预期偏强，债券市场开始调整。2~8月份，经济从“强预期”转向了“弱现实”，叠加两次降息，债券市场开始全面走牛。8~10月，政策开始发力，叠加机构投资者止盈，债券市场开始调整。11~12月，经济表现不及预期，新一轮的稳地产政策开始实施，债券市场重新进入上升通道。
对于债券基金投资者来说，债券市场中间波动的判断交给基金经理就行，我们只需要判断大方向。判断方向也是比较难的，可以说预测永远是错的，最好的办法还是要通过资产配置或者对冲的方式才能获得最稳健的收益。就像2023年，有谁能想到疫情全面开放，经济反而比没开放的时候还要难过！全国旅游、餐饮爆发式增长，新能源汽车销量连创新高，消费反而还不及预期！国家不断宣称要刺激消费，反而给国企央企大降薪！看似偶然的因素很有可能产生必然的结果。中国是政府唱主角，政策的变化会直接引起市场方向的改变，而影响政策的偶然因素非常多，作为一个投资者，我们可以做的就是保证投资安全的情况下，选择大概率的投资方向。
从目前的情况看，2024年经济压力比2023年还要大，外部形势更加复杂，中东地区的动乱进一步影响了亚欧贸易，这会进一步促进产业链的外溢（疫情前两年大好的产业链升级时期没有把握住，现在来看真是可惜）。经济三驾马车：投资、出口、消费，出口已经很难指望，消费也不用想，疫情三年已经大幅改变了人们的资产负债表，而且现在还在全员降薪，这种时候谁会加杠杆消费呢？不加杠杆消费对经济根本起不到提振作用，所以2024年只能指望投资大力出奇迹。可以预见，2024年还会有降息降准，从而促进投资和消费，目前市场主流的预期是2024年会有两次降息、两次降准，降准会来的快一些，降息可能要看美国的降息步伐，我认为这些大概率会在2024年上半年开始。当这些预期都落地的时候，实际也是新一轮债券市场调整的开始。
投资投的是预期，大家都知道未来会降息降准，实际现在的债券价格已经体现了这部分预期，真正会影响债券价格的其实是超预期或者不及预期。就像现在的房价处于下跌过程中，因为大家预期未来房价还会下跌，所以成交价比挂牌价要低很多，这个挂牌价与成交价之间差就体现了预期。A股现在不断创新低，实际也是提前展示了预期。现在的预期只代表现在，不能代表未来。现在大多数人都预期2024年房价还会下跌，股市还会下跌，实际很有可能否极泰来。
对于债基2024年应不应该投？我个人依旧会一直把鹏扬基金旗下的鹏扬淳明债券基金作为投资组合中的一部分，这样才能真正控制风险。买入债基的时间点只会影响短期收益，长期的收益影响不大，近23年中长期纯债基都是正收益。而且可以预见，未来中国会走日本、欧洲的老路，也会进入零利率时代，直到全球经济危机出现或者战争到来。所以2024年债基大概率依然会维持正收益，但大家也要清楚的认识到，目前10年期国债收益率在2.3%左右，距离0%已经不远了，所以投资债基要有正确的收益预期。我认为2024年中长期纯债基预期收益在3%左右比较合理。短债基今年因为避险情绪加重、资金大量追捧，所以2023年获得了3.2%的收益。2024年随着全国无风险利率的下移和社会资金情绪的恢复，短债基的预期收益在2.5%左右比较合理，毕竟银行存款利率都已经降到2%以下了，想要获得再高的收益也比较困难。
投资是一场长途旅行，希望我们可以共勉前行，也希望您可以把文章分享给需要的人。
