二季度,国内疫情超预期爆发,上海进入封控状态,产业链供应链均发生较大问题,因此经济短期影响较大,5月数据显示经济逐步从疫情的影响中修复。美联储加快收紧货币政策,6月会议加息75BP,美债收益率快速上行,美债期限利差倒挂,中美利差持续倒挂。
二季度,银行间流动性仍然保持合理宽裕,资金价格长期保持低位。央行4月25日下调金融机构存款准备金率0.25%。5月20日,央行下调5年期LPR利率15bp。
二季度以来,债券收益率区间震荡,10年国债收益率在2.7%-2.85%之间。4月初,由于降准预期,收益率较3月底有所下行。4月15日降准缩量,不及预期,收益率开始反弹。5月份后,疫情影响经济表现,资金价格长期处于低位也带动短端利率快速下行,10年国债收益率最低下行至2.7%附近。6月以来,随着上海复工复产、中美利差倒挂,收益率再度回升,10年国债反弹至2.84%附近。
本基金在报告期内仍然以高等级信用债及利率债为主,以中性策略为主辅以杠杆增厚,根据市场情况调整持仓久期和杠杆,积极把握市场波段操作机会。