谈到黄金，大家似乎有一种熟悉又陌生的感觉。说它熟悉，是因为许多人或多或少都囤了些黄金首饰。说它陌生，是因为大家对于黄金投资的认知相对有限，许多人将黄金仅仅视作一种饰品，而忽略了它重要的投资潜力。“年少不知黄金香，错把黄金当俗物”，在不确定性急剧增长的时代，黄金作为传统的避险资产，再次吸引了大家的目光。

黄金作为一种历史悠久、价值稳定的投资品，兼具货币、避险和商品属性。

1.货币属性：金银天然不是货币，货币天然是金银

历史上，黄金不仅是经济活动中重要的交易媒介，也是储蓄财富的重要工具。金本位时期，全球信用货币都是直接或间接以黄金为基础。“布雷顿森林体系”瓦解后，黄金的货币属性依旧存在，通常被用作对冲通货膨胀的投资产品，堪称“货币之王”。

货币属性下，金价主要受美元指数影响。国际金价以美元计价，若美元指数下跌，黄金价值恒定，以美元标价的金价相应上涨。同时，二者在某种意义上都具有世界货币职能，彼此存在替代性，所以两者通常反向变动。

2.避险属性：

黄金被全球广为接受，并且具备不可被毁灭、稀有、便于携带等特性，造就了黄金的避险属性。当国际局势发生动荡，信用货币可能面临贬值风险，而黄金作为看得见、摸得着的实物货币，流动性、变现能力强，避险属性更佳。

3.商品属性：供需影响价格变化

黄金是稀缺金属，具有极高的抗化学腐蚀和抗变色能力，易锻造、易延伸，具备良好的导电性和导热性，在化工、电子工业、航空航天等领域运用广泛。

黄金作为一种商品，自然会受到供需影响，但黄金不是想生产就能生产的，产量有限的实际情况下，黄金价格上涨空间会更大。同时，黄金作为一种特殊商品，居民和政府储备对于黄金的需求也会影响金价。

全球范围内来看，黄金需求主要来自四个方面：珠宝消费、科技产业、投资需求、央行购金。

4.低门槛攒金

过去，黄金在年轻人心中往往被贴上“过时”、“俗气”的标签。现在，攒黄金逐渐成为消费“新风潮”，银行买金条打三金、攒金豆……年轻人过去对黄金“爱搭不理”，如今“越买越上瘾”，看重的就是黄金的投资价值！

金条、金豆等实体金毕竟有较高的购买、储存及变现成本，买黄金基金自然就成为了投资黄金更好的选择，黄金基金10元起购，想攒就攒，使得投资黄金成为“触手可及”的事情。

黄金基金和线下实物黄金虽然都是黄金投资的方式，但它们在投资特性、交易成本以及操作便捷性上还是存在一定差异。黄金基金作为一种投资工具，旨在方便投资者跟踪黄金价格，同时降低交易成本和持有成本。相比之下，实物黄金虽然提供了直观的持有感，但涉及存储、保险、检验等额外成本，且操作相对繁琐。如果更看重投资效率和便捷性，黄金基金可能是更好的选择。

而当下来看聚焦黄金板块的基金——$东方周期优选灵活配置混合(OTCFUND|004244)$或是布局黄金板块不错的选择。东方周期优选名字里有“周期”二字，顾名思义，就是从周期规律和基本面角度出发，寻找景气向上行业中具有核心竞争力的优秀公司，追求把握不同经济周期下的优势行业带来的投资机会。

从业绩角度来看：近1年夏普比0.27，超同类89%的基金，表现实属优秀。截至2024年5月8日，东方周期优选灵活配置混合近1年收益5.36%，同期业绩比较基准-4.22%，超额收益显著。在当前股市环境下具备较高的配置价值。

黄金作为一种商品，其投资逻辑与整体宏观经济密切相关。与股票不同，黄金的价格上下周期通常较长，有时可持续数年甚至十年。考虑到去年美联储持续加息，黄金仍保持上涨趋势，当前预期美元利率将下降，黄金表现强势并不意外。因此，尽管黄金已有较大涨幅，但在当前宏观经济环境和美联储的明确降息预期下，配置黄金仍具价值。

另外，根据过去三年A股表现反映出我国经济增长进入新阶段。在此背景下，黄金与其他资产的低相关性成为其优势。将一部分黄金纳入投资组合，可提高投资组合的性价比。此外，黄金具有避险属性，考虑到国际地缘政治冲突如俄乌冲突、巴以冲突的升级，配置黄金具有现实意义。

综上所述，由于美联储降息预期和黄金的避险属性，目前投资黄金仍是一个合适的选择。展望后市，美国降息开启+缩表放缓以及全球去美元化、地缘政治不确定性和即将到来的美国大选背景下，避险需求仍将支撑市场，国际金价仍有机会挑战更高的水平。$东方周期优选灵活配置混合(OTCFUND|004244)$依托东方基金在黄金相关领域的丰富投资经验，将为投资者提供更为灵活和高效的黄金投资帮手，捕捉黄金股票市场的投资机会。@东方基金