一、概述

我们投资，如果从宏观上来看，自然需要观察和明晰当前的宏观经济数据，如政经因素等，2024年1季度，从我国统计局公布的数据可知，1季度的GDP达296299亿元，同比增长5.3%，比去年4季度环比增长1.6%，与之相对应的是，1季度的CPI同比持平，环比下降1%，

这预示着我国经济慢慢复苏，这种预期越来越加强，我们也可以看到上证指数现在已经突破3100点，结合经济周期和美林时钟来看，此时我们的最佳投资顺序应该是股票>大宗商品>债券>现金；

二、周边政经因素影响

至于周边的政经因素，我们也可以看到，如果说2023年美联储主要受到加息影响，那2024年则更主要是降息影响，因为美联储认为通胀上行风险下降，预计今年可能适合降息，而日本的汇率突然大跌，4月29日，日元兑美元汇率一度跌破160日元兑1美元，创34年新低，

有鉴于此，出于避险和保值功能，黄金其实早就有了这个预期，而先行上涨一步，

三、买挂钩金价的基金还是投资黄金行业股票的基金？

那既然如此，我们是适合投资挂钩金价的基金，还是黄金行业股票的基金呢？前者刚才说过，已经快速上涨，黄金价格在突破2400美元/盎司高位后，却又连日走低，甚至出现过单日跌幅近3%，起因呢，又是市场预期美联储大概率启动首次降息的时点，或将后移至今年9月份，这对黄金来说是利空，有一定的回调风险，

从这个逻辑上来看，以及投资主要在于“预期”，我们预期长期看多A股市场，预期当下投资的最佳顺序是股票>大宗商品，那么，这就有利于配置周期行业股票，更适合投资黄金行业股票的基金了；

四、实例

而东方周期优选灵活配置基金，顾名思义，就是利用经济周期理论，结合美林时钟分析框架，力争获取超额收益的基金产品，本基金持仓主要是黄金行业的股票，如山东黄金、赤峰黄金、中金黄金等个股，近3个月收益率24.17%，同类平均只有8.72%,今年以来收益率16.58%，同类平均也只有-0.05%，确实获取了超额收益；

而今天是4月份的最后一个交易日，与预期相对应的是，沪深两市成交额今天连续第3个交易日突破1万亿元，可喜可贺，

因此，如果有志于投资黄金，并且相信美林时钟的投资理论，结合当下的政经因素和投资预期，不妨重点关注本基金。@东方基金